招银国际：创新药行业的基本面强劲，首推三生制药、信达生物等

招银国际认为，中国创新药（886015）行业的基本面强劲，创新药（886015）出海BD交易规模快速增长。极高的早期研发效率，庞大的临床资源以及丰富的科学家人才构成了中国创新药（886015）行业的全球竞争优势。据医药魔方统计，年初至今中国创新药（886015）License-out 出海交易总金额达1099亿美元，交易数量140项，其中首付款金额59亿美元，交易总金额已达2025年全年的79%，首付款已达2025年全年的82%。在强劲的基本面驱动下，创新药（886015）板块的估值修复将持续。首推标的映恩生物（002166）、石药集团（HK1093）、三生制药（HK1530）、信达生物（HK1801）。