7月23日，国信证券（002736）在汽车行业2026年7月投资策略研报中指出，建议关注高增长低估值的出口链行情。
自主乘用车（884099）+重卡+客车+两轮车（885974）出海持续加速。国内整车企业持续推进渠道建设、丰富产品矩阵，出海规模加速增长。乘用车（884099）端，2026年上半年出口443万辆，同比增长72%，其中新能源（850101）乘用车（884099）出口230万辆，同比增长130%；重卡端，额外受益于非洲、东南亚等地基建、物流需求提升及国内品牌对二手欧美品牌持续替代，上半年出口23万辆，同比增长43%；客车端，随全球经济恢复、出行需求改善及各类大型赛事、展会如期举办，2026年上半年国内大中客车出口近3万辆，同比增长12%；两轮车（885974）端，中国品牌持续推进海外渠道建设，上半年两轮燃油摩托车出口718万辆，同比增长18%。
销量跟踪：中汽协预计，7月处于传统汽车销售淡季，高温、极端灾害天气、需求透支等多重因素叠加，上半月客流、订单、销量走弱，全月乘用车（884099）终端销量达155万辆。乘联会统计，6月全国乘用车（884099）市场零售160万辆，同比-23.2%，环比+6.1%；批发235.8万辆，同比-5.7%，环比+6.6%；新能源（850101）乘用车（884099）零售101万辆，同比-9%，环比+6%；批发148万辆，同比+19%，环比+10%。
本月行情：6月CS汽车板块下跌12.52%，其中CS乘用车（884099）下跌18.97%，CS商用车下跌17.19%，CS汽车零部件（881126）下跌8.68%，CS汽车销售与服务下跌13.54%，CS摩托车及其它下跌3.87%，同期沪深300（399300）指数上涨1.78%，上证综合指数（1B0006）上涨0.63%，CS汽车板块跑输沪深300（399300）指数14.3pct，跑输上证综合指数（1B0006）13.15pct。
成本跟踪：截至2026年6月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-8.2%/+12.2%/+9.1%，环比上月同期-2.3%/-4.4%/-2.4%。
库存：6月汽车经销商综合库存系数为1.58，环比下降3.1%，同比上升11.3%。中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点，环比下降0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
市场关注：1)行业动态：WAIC超1100家企业参展；理想发布自研AI级芯片；小鹏发布X-Mind技术框架提升系统预见性和认知推理效率。2)工信部等五部门联合启动2026年新能源汽车（885431）下乡活动。3)新车：小鹏MONAL03、腾势Z等上市。
核心观点：中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级(机器人、智驾、AI等)的投资机会。
投资建议：中国制造崛起背景下，看好乘用车（884099）+重卡+客车+两轮车（885974）出海持续加速，1)整车推荐：吉利汽车（HK0175）、宇通客车（600066）、中国重汽（HK3808）(H)；2)智能化：科博达（603786）、华阳集团（002906）、均胜电子（HK0699）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）；3)机器人：拓普集团（601689）、三花智控（HK2050）、双环传动（002472）；4)国产替代：星宇股份（601799）、福耀玻璃（HK3606）、继峰股份（603997）、新泉股份（603179）、地平线机器人-W（HK9660）、中原内配（002448）等。
风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
