估值处于历史低位，华福证券首予公牛集团“买入”评级

华福证券研报指出，公牛集团（603195）(603195.SH)是民用电工龙头韧性突出，ROE考核彰显高质量发展信心。该行预计公司2026-2028年归母净利润分别为43.1亿元、45.7亿元、48.4亿元，增速分别为5.8%、6.1%、5.9%。认为公司传统主业高市占、高盈利稳健有韧性，第二成长曲线行业景气较高，公司优势能力复用有望有序驱动增长。目前公司股价对应26年PE16X，与可比公司均值类似、估值处于历史低位，26年对应盈利预测及25年分红比例股息率约5.2%，首次覆盖给予“买入”评级。