7月23日，申银万国在食品饮料2026年二季度基金持仓分析研报中指出，白酒（881273）持仓继续下降，持仓水平接近14Q2。
基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比上升。2026Q2前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为18.52%，环比26Q1上升4.36pct，持仓集中度上升。
前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2026年第二季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台（600519）持股市值占基金股票投资市值比为0.53%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。26Q2贵州茅台（600519）持股市值占比0.53%，环比下降0.64pct。五粮液（000858）持股市值占比0.13%，环比下降0.17pct。泸州老窖（000568）当期配置水平0.13%，环比下降0.09pct。伊利股份（600887）当期配置水平0.08%，环比下降0.02pct。贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、伊利股份（600887）当前配置水平均低于2009年以来平均水平。
食品饮料持有基金数情况：2026年第二季度基金配置前10大食品饮料个股为4家白酒（881273）公司及6家大众食品公司。26Q2贵州茅台（600519）持有基金数为984只，环比减少367只；五粮液（000858）持有基金数72只，环比减少148只；泸州老窖（000568）持有基金数90只，环比减少29只；伊利股份（600887）持有基金数229只，环比增加2只。
板块配置比例降至2.7%（重仓口径）：从2026年二季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为2.71%，环比下降2.84pct。食品饮料板块占全部A 股流通市值比重为2.61%，环比下降0.84pct。食品饮料板块配置系数1.04，环比降低0.57，低于09年以来均值水平。2026年二季度，白酒（881273）板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为2.09%，环比下降2.42pct，低于2009年以来的平均值水平，目前所处位置接近2014Q2水平。白酒（881273）板块占全部A 股流通市值比重为1.70%，环比下降0.62pct。白酒（881273）板块配置系数为1.23，环比下降0.72，低于2009年以来均值，但板块处于超配状态。2009年至今，白酒（881273）板块配置系数于12Q1达到高点4.39，于15Q1达到低点0.52，均值水平2.09。2026年二季度，食品板块（非白酒（881273））重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为0.62%，环比下降0.42pct，低于2009年以来均值。食品板块（非白酒（881273））配置系数0.68，环比下降0.24，低于2009年以来均值1.72。
个股北上资金持股变化：2026年二季度食品饮料主要个股中，伊利股份（600887）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）、青岛啤酒（600600）个股沪深港通持股占比上升，贵州茅台（600519）、海天味业（603288）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、双汇发展（000895）个股沪深港通持股占比下降。其中，伊利股份（600887）环比提升幅度第一大，为1.53pct；而贵州茅台（600519）以0.39pct 的降幅为第一大降幅。
风险提示：食品安全（885406）问题，经济下行影响白酒（881273）及大众品需求。
