进入7月下旬，A股2026年半年度业绩快报迎来披露关键期。此前一个多月的业绩预告周期（883436）中，市场围绕AI、算力、高端制造等热门赛道掀起一轮“预期先行”的估值修复行情，部分标的股价提前透支业绩预期。
随着首批正式业绩快报陆续落地，前期的市场狂欢正在迎来真实盈利数据的检验。从已披露的三十余家上市公司情况来看，行业分化态势进一步加剧，多数传统赛道盈利修复乏力，高端制造、细分化工（850102）等赛道表现持续火爆。
35家公司披露中报快报
数据显示，截至7月21日晚间，已有35家A股上市公司披露了2026年半年度业绩快报。此外，还有7家企业披露了2026年半年报告及摘要。其中，有25家公司上半年营业收入实现了同比增长，营业收入增幅最高的是厦钨新能（688778），同比增长91.09%；26家企业归母净利润同比呈现增长，增幅最高的是吉华集团（603980），同比增长1272.52%。
从整体营收数据来看，消费（883434）与传统行业承压明显。在目前公布的企业业绩中，区域零售龙头重百集团（600729）归母净利润下降最多，上半年实现营业总收入75.87亿元，同比下降5.65%，主要受零售行业存量竞争与需求疲软影响，归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比下滑42.33%。免税龙头中国中免（HK1880），也呈现典型的“减收增利”特征，上半年营收同比下滑1.99%，净利润同比增长19.49%，盈利改善主要得益于海南离岛免税运营效率提升、品类结构优化，以及收购DFS大中华区零售业务带来的整合效应。
而在化工（850102）赛道，出现了“增收不增利”的现象。营收增幅最高的厦钨新能（688778），2026年上半年归母净利润增速仅为46.62%，显著低于营收增速的91.09%。
公用事业板块，营收和净利润增长的不同步更为明显。深圳燃气（601139）和佛燃能源（002911）都出现了营收下跌但净利润反增的情况，深圳燃气（601139）表示营收下降主要受综合能源（850101）业务收入下降影响，而净利润上升主要是燃气资源利润增加。佛燃能源（002911）表示净利润增加主要是对毛利率较低的业务进行了优化调整。相关行业人士向《华夏时报》记者表示，这类企业的净利润增长并非是企业自身的经营能力得到了提升，而是依赖成本下降、基数效应等外部因素，增长趋势是否会延续到下半年，还有待验证。
高端制造复苏周期已至？
在目前已公布的业绩快报中，激光产业链两大龙头的表现格外亮眼。7月20日至21日，锐科激光（300747）、大族激光（002008）先后披露半年度业绩快报，上下游企业同步实现净利润翻倍增长，成为高端装备（885427）板块首个集体兑现高景气的细分领域。
下游整机龙头大族激光（002008）交出了超预期的成绩单。大族激光（002008）主营业务为智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售。2026年上半年营业总收入同比大增76.19%至134.13亿元，净利润同比增长163.47%至12.86亿元。
大族激光（002008）表示业绩爆发来源于核心业务的驱动。PCB专用设备（881118）受益于AI服务器与高速网络基础设施建设，子公司大族数控（301200）相关产品营收同比增长超100%；消费电子（881124）设备受海外头部客户创新产品带动，收入增幅达180%；锂电、半导体（881121）及通用激光设备（884220）亦保持40%以上高增长。7月21至22日，大族激光（002008）股价累计上涨14%。
上游企业锐科激光（300747）主营业务为光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售。营业收入同比增长14.75%至19.10亿元，利润端爆发式增长，归母净利润同比大增116.73%至1.58亿元。增长核心动力来自激光器市场需求稳步提升，叠加内部降本增效与上年低基数效应。中信证券（HK6030）、长江证券（000783）、国泰海通（HK2611）证券近期研报集中指向锐科激光（300747）盈利修复与增量落地。7月21日，锐科激光（300747）股价上涨14.68%，7月22日回调1.54%。
值得注意的是，作为高端制造产业链的上下游代表企业，大族激光（002008）与锐科激光（300747）的营收及净利润增长喜人，这是否意味着高端制造产业出现了实质性的回暖？中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，大族激光（002008）与锐科激光（300747）的中报快报业绩，印证高端制造正呈现“结构性回暖”，而非全面复苏。两者形成“上游激光器+下游设备”的产业链共振，核心驱动力来自AI算力、消费电子（881124）创新周期（883436）及国产替代等，而非行业普涨。
对高端制造产业链后续的研判，柏文喜表示需要聚焦三点，一是AI相关订单的持续性，二是设备更新改造的落地节奏，三是锐科等核心部件厂的毛利率改善趋势，这关乎盈利质量。
业绩落地=利好出尽？
7月21日晚间，江铃汽车（000550）发布业绩快报，营业收入193.62亿元，同比增长7.02%；归属于上市公司股东的净利润7.39亿元，同比增长0.83%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润5.98亿元，同比增长10.78%。7月22日收盘，江铃汽车（000550）股价下跌1.75%，报收16.3元/股。
7月17日，智微智能（001339）公布2026年半年度报告摘要。截至报告期末，其实现总营业收入30.50亿元，同比增长56.64%；利润总额达到7.40亿元，同比增长256.83%；实现归母净利润3.88亿元，同比增长281.92%。7月20日收盘，智微智能（001339）股价下跌7.08%，报收73.6元/股。
在柏文喜看来，业绩涨股价跌，源于“利好出尽”。核心原因是部分个股前期涨幅透支预期，且企业二季度环比增速不及一季度。
柏文喜进一步表示，甄别上市公司中报业绩的真实成色，不能仅以同比增速高低作为单一评判标尺，需从前瞻指标、盈利质量、营运健康等维度交叉验证增长的可持续性与实际含金量。一是新签订单增速，作为营收兑现的核心先行指标。二是单二季度业绩环比表现，同比高增易受上年低基数扰动，环比数据可有效剔除基数效应，更直观地反映当期经营的边际改善趋势。三是毛利率变动与扣非净利润增速，需剔除非经常性损益的一次性扰动，聚焦主营业务的真实盈利能力。四是应收账款周转效率与存货健康度，二者共同反映企业营运质量与现金流管控能力，营收高增若伴随应收大幅攀升、存货积压，往往意味着增长质量存疑。
综合来看，只有订单饱满、环比稳健且盈利质量高的企业，才具备持续增长韧性。
