7月20日晚，江苏东星智慧医疗科技股份有限公司(东星医疗（301290）)披露重大资产购买实施情况，武汉医佳宝生物材料有限公司已于7月17日完成工商变更，东星医疗（301290）正式持有其90%股权，交易总价7.695亿元，全部以现金支付。
这是一笔筹划近十个月的交易。首期约5.77亿元将在交割后10个工作日内支付，占总对价75%；余款随医佳宝2026年、2027年审计报告分两期支付。
本次交易以2025年12月31日为评估基准日，医佳宝归属于母公司所有者权益账面值约2.02亿元，采用收益法评估后全部股权价值为8.55亿元，增值率324%。医疗器械（881144）企业的核心价值在于产品资质、销售渠道和未来盈利能力，不完全体现在账面净资产上。
武汉医佳宝成立于2014年，注册资本为1亿元，并于2024年被湖北省科技厅评为“瞪羚企业”。该公司实际控制人为包仕军，包仕军直接持有95%的股份，其余5%的股份通过旗下的天辉科技进行持有。
医佳宝拥有总面积达90000㎡的现代标准化厂房、科研技术中心和营销中心，其中包含3000㎡的万级ISO标准化洁净厂房，450㎡的精密检测实验室。将为医疗器械（881144）生产企业及经营企业提供专业的贮存、配送服务，打造以科研、生产、销售、物流配送为一体的生物医械材料产业园，为客户提供更精准、更便捷、更高效的服务。
截至重组报告书出具日，医佳宝拥有百余项医疗器械（881144）注册证及备案凭证，覆盖Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类，产品横跨骨科植入、外科创护、外科敷料和透明质酸钠。医佳宝2025年实现营业收入约2.79亿元、归母净利润7334.39万元、扣非归母净利润7230.17万元，综合毛利率为65.27%。
分产品看，其骨科植入产品收入约1.66亿元；外科敷料和透明质酸钠业务毛利率分别为85.74%和73.00%。
按照2025年归母净利润计算，医佳宝静态市盈率为11.66倍；按照三年业绩承诺平均净利润计算，动态市盈率为9.58倍，低于重组报告书列示的四项医疗器械（881144）并购案例13.65倍的平均水平。
医佳宝市净率为4.24倍，高于可比交易3.68倍的平均值。重组报告书对此解释称，医佳宝没有自有房屋等不动产，生产经营场所主要通过租赁取得，账面净资产规模相对较小。
交易对方承诺，医佳宝2026年至2028年扣非归母净利润分别不低于7920万元、8550万元、1.03亿元，三年累计不低于2.677亿元。若触发补偿，东星医疗（301290）可优先从尚未支付的现金对价中扣除。
东星医疗（301290）成立于2001年2月,现有员工700余人，于2022年11月30日在深交所创业板上市。公司主要从事以吻合器为代表的外科手术医疗器械（881144）的研发、生产和销售，公司目前主要有两个业务板块：一是以吻合器为代表的外科器械业务板块，以及以手术床、无影灯为代表的外科设备业务板块，产品主要进入普外科、胸外科、妇产科等科室。
完成收购后，东星医疗（301290）的产品线，将从术中器械延伸至术中植入和术后修复，进入骨科、运动医学和创面管理场景。双方在渠道区域、制造能力、材料研发上都有可对接的协同点。
