连日来，锂电池（884309）电解液添加剂碳酸亚乙烯酯(VC)价格强势上行，带动锂电添加剂板块全线走强。百川盈孚数据显示，7月23日该产品均价报20万元/吨，单日涨价2万元/吨，涨幅11.11%，近一周累计涨幅超过21%，这一价格已超过2025年12月份17.5万元/吨的高点，时隔4年多再度站上20万元/吨关口。
供需共振推动价格快速上涨
碳酸亚乙烯酯是锂电池（884309）电解液中用量最大、最重要的成膜添加剂之一，占电解液质量比例约1%至3%。在锂电池（884309）充放电时，该添加剂会在负极表面优先还原分解，形成一层致密、稳定的SEI膜(固态电解质界面膜)，能有效阻止电解液与负极材料直接接触，避免副反应，大幅提升电池的循环寿命、安全性和高低温性能。
回顾近年来该产品的价格走势可以看到，2021年，受新能源汽车（885431）爆发式增长驱动，碳酸亚乙烯酯价格一度飙升至47.5万元/吨的历史高位。高利润刺激下，行业掀起大规模扩产浪潮，此后价格快速下行，2025年价格低点曾触及4.6万元/吨左右。2025年第四季度，随着行业供需格局改善，VC价格从不足5万元/吨快速拉升至11万元/吨以上。2026年上半年价格一度阶段性回落，但6月中下旬以来重拾涨势。
本轮价格跳涨，核心驱动力来自需求端与供给端的深度共振。
需求方面，今年7月份正式落地的动力电池安全新国标《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031-2025)，要求电芯热失控后2小时内不起火、不爆炸，正倒逼电池企业提升添加剂添加比例。
与此同时，储能（885921）行业持续扩容。今年7月份中国锂电总排产约283GWh，其中储能（885921）电芯排产约121.4GWh，占比42.89%。相比动力电池，储能（885921）电池对添加剂的需求量更高，动力电池添加比例为1%至3%，而储能（885921）电池添加比例普遍超过3%，部分大电芯二次注液环节甚至超过10%，直接拉动了用量。
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示，VC添加剂对锂电池（884309）循环寿命、安全性至关重要，随着国家新型储能（885921）及新能源（850101）基地建设加速，电解液及添加剂需求将水涨船高。
从供给端来看，该产品属于高危精细化学品，工艺技术壁垒高、环保审批严，新增产能从建设到投产需要2年至3年。高工产研(GGII)数据显示，2025年底国内锂电池（884309）用VC产能约10万吨，应对2026年上半年电池企业的排产已显吃力。中信建投（601066）研报显示，到2026年年底VC名义产能将达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨，主要新增产能集中在今年第四季度释放，并且供给端存在扰动。
GGII分析称，该添加剂已成为限制电解液行业发展的核心变量，2026年供应紧缺的格局将贯穿全年并将持续到2027年上半年。
产业链企业受益扩产与锁单并行
价格强势上行之际，产业链头部企业纷纷受益并加快扩产步伐。
江苏华盛锂电（688353）材料股份有限公司(以下简称“华盛锂电（688353）”)是当前产能体量领先的企业，现有年产能1.4万吨。今年7月份，该公司宣布对湖北年产6万吨项目实施计划进行调整，取消原分两期建设的规划，改为一次性整体投资建设，总投资规模仍维持16亿元不变。
从家纺（884137）行业跨界而来的孚日集团股份有限公司(以下简称“孚日股份（002083）”)在前几年的行业低谷期，依托自有氯碱化工（600618）原料配套优势，搭建起了从上游中间体到电池级VC的完整产业链。孚日股份（002083）董事会秘书彭仕强在接受《证券日报》记者采访时介绍，公司现有精制VC年产能1万吨，位列国内行业前列。“我公司还在大力推进2000吨VC技改升级项目，预计今年10月份投产，届时产能规模将进一步扩容。”彭仕强说。
江西富祥药业（300497）股份有限公司日前公告称，正在紧抓市场机遇，将VC产能提升至1万吨/年。该公司方面介绍，今年上半年VC产品销售量价齐增，新能源（850101）业务已成为其业绩增长的核心引擎。
在行业供需持续收紧的背景下，头部电池企业已提前出手锁定产能。今年6月份，浙江永太科技（002326）股份有限公司(以下简称“永太科技（002326）”)全资子公司与宁德时代（HK3750）新能源（850101）科技股份有限公司签订《电解液原材料合作协议》，2027年至2029年向宁德时代（HK3750）专项供货VC合计约9万吨(不计浮动)。比亚迪股份（HK1211）有限公司则通过战略入股华盛锂电（688353）旗下子公司，锁定产能。
詹军豪表示，此类合作模式折射出头部电池厂商对供应链安全的迫切需求，也加速了行业集中度提升。
展望后市，多家机构分析认为供需紧平衡格局短期内难以缓解，长期来看，行业将加速分化，单纯产能扩张的竞争模式将难以为继。
努曼陀罗商业战略咨询创始人霍虹屹向《证券日报》记者表示，头部电池厂商对添加剂品质、稳定性、交付能力的要求越来越高，真正具备高技术、低成本和规模优势的企业，才有可能抓住新一轮周期（883436）红利。
