国泰海通（HK2611）证券认为，1)7月游戏（881275）版号数量创近三年新高，行业优质供给有望陆续释放。常态化、高数量级的版号发放，直观印证当前游戏（881275）监管环境持续宽松，政策端对游戏（881275）产业内容创新、全球化出海的鼓励态度明确。近期游戏（881275）板块出现阶段性回调，主要是估值扰动，行业基本面无忧。从已披露的2026年上半年业绩预告来看，头部公司上半年业绩增速普遍超50%，成熟长线产品运营带来了业绩端释放和稳定的现金流贡献。2)头部公司重点产品陆续上线，板块有望迎来业绩和估值双击。游戏（881275）公司业绩增长的核心是爆款产品，A股游戏（881275）公司2025年迎来产品景气周期（883436），由此带来了业绩和估值的双击，2026年上半年产品线相对单薄，近期部分公司新品陆续定档或上线，目前部分产品处于早期买量推广阶段，若后续表现超预期，有望带来2027年业绩上修。今年来，游戏（881275）行业受AI取代软件等宏观叙事影响，板块估值回调，目前头部公司2026年PE均在10倍左右，处于历史估值底部。AI对游戏（881275）行业提效明显，行业作为可选消费（883434），但新供给稳定，需求韧性强，叠加头部公司新游下半年陆续上线，板块有望迎来估值与业绩双击。
财信证券认为，游戏（881275）板块业绩确定性较强。版号保持常态化发放，出海收入延续较高景气，A股核心游戏（881275）标的半年报预告均实现较快增长，验证核心产品长线运营能力及新游增量。
兴业证券（601377）认为，游戏（881275）板块出海韧性与新品催化并存。成熟产品通过长线运营、IP联动持续贡献稳定流水，部分公司重点新品上线带来新增量。长青产品构成游戏（881275）出海基本盘，IP联动与新品接续进一步释放收入弹性。
