7月27日，广发证券（000776）在机械设备行业研报中指出，MSAP扩产与长鑫上市，关注半导体设备（884229）、PCB设备。
宏观动态：根据国家统计局，2026年6月，全国居民消费（883434）价格指数(CPI)同比上涨1.0%，较上月(1.2%)环比有所下降，同比涨幅仍保持正增长；1-6月基础设施建设投资累计完成额(包含电力在内)达到116869.62亿元，同比-2.41%。
市场分析表现：本期(7月20日-7月24日)机械行业指数(中信)下跌1.68%，沪深300（399300）指数上涨2.65%，创业板指（399006）上涨1.52%。机械细分子板块上，油服海工(+10%)、AIDC发电(+8%)和半导体设备（884229）(+7%)涨幅靠前；核电设备(-7%)、液冷(-6%)和3C设备(-5%)跌幅靠前。
机械动态变化：(1)根据杰瑞股份（002353）公众号，近日杰瑞敏电能源（850101）集团与全球知名云服务提供商正式签署燃气轮机发电机组供应合同，合同金额为14.65亿美元。(2)PCB维持强扩产力度，本周鹏鼎控股（002938）宣布将投资100亿新建深圳第三园区，并建设人工智能（885728）高阶类载板及柔性电路板智造基地项目；红板科技（603459）宣布预计投资不超过50亿元用于高阶mSAP高端精密PCB项目。(3)长鑫科技（688825）上市，叠加先前三星、SK海力士（SKHY）宣布千亿美元级投资扩产计划，验证AI驱动下存储行业高景气周期（883436），存储厂商扩产力度持续提升，进一步拉动上游半导体设备（884229）需求。(4)工程机械（881268）：26年6月内销和出口均实现同比双位数增长，后续汇兑影响减弱或带动公司净利润层面改善。
机械行业观点：基建投资增速自25H2开始下行，地产投资仍在低位，整体内需相对疲软，期待后续政策端持续发力。企业部门资本开支意愿已经度过至暗时刻，但资产负债表的扩张动能仍弱。从结构上看，泛AI+上游资源品的扩产意愿较强，而大部分领域的需求仍较弱，整体呈现K型修复的特征。在AI产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。
建议关注：(1)AI链条：迎来两存+先进制程扩产共振，长鑫IPO提升半导体设备（884229）关注度；Rubin进入量产阶段，mSAP工艺带来设备和耗材通胀，PCB设备逐步半导体（881121）化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC发电需求饱满，供应链国产化正在进行；推荐杰瑞股份（002353）、长川科技（300604）(电子组联合覆盖)、大族数控（HK3200）、应流股份（603308）、鹰普精密（HK1286）、精智达（688627）(电子组联合覆盖)、冰轮环境（000811），建议关注强一股份（688809）、芯碁微装（HK9630）、中钨高新（000657）、东威科技（688700）、万泽股份（000534）、联德股份（605060）、联讯仪器（688808）等；(2)周期（883436）类资产：船舶进入业绩高景气周期（883436），油轮、散货带动订单上行；工程机械（881268）内外需求共振。推荐松发股份（603268）、中国动力（600482）(军工（885700）组联合覆盖)、中国船舶（600150）(军工（885700）组联合覆盖)、恒立液压（601100）、徐工机械（000425）、三一重工（HK6031）、汇川技术（300124）、柏楚电子（688188）等；(3)成长类资产：人形机器人（886069）Optimus V3即将进入量产阶段。推荐唯科科技（301196），建议关注绿的谐波（688017）、浙江荣泰（603119）、安培龙（301413）等。
风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。
