近日，光大证券（601788）在电新环保行业周报研报中指出，持续看好AIDC电源和电力设备出口链，关注绿色燃料板块布局机会。
1、锂电及储能（885921）：27年需求有望持续增长，增速或放缓。
市场近期较为关注27年锂电需求增速，核心分歧依然在于国内储能（885921），目前已形成强现实、弱预期的状态。我们始终认为：在碳达峰框架下，国内储能（885921）装机存在天花板，当前招标量已处于相对高点，装机量或在27年达到高点；在碳中和（885919）框架下，若电价超预期上行或火电（884146）退出，储能（885921）有望形成下一轮上行周期（883436）。需持续关注两个指标：1）现货月均峰谷差；2）火电（884146）利用小时数：若持续向下突破则意味着火电（884146）逐步退出。
投资方面：龙头盈利较为稳健，建议关注宁德时代（HK3750）、科达利（002850）；亦可关注能证明自身盈利能力稳定或份额稳定的二线厂商；涨价逻辑或弱化，仅存在一定博弈性机会；户储及工商储方面，建议关注业绩兑现能力较强的德业股份（605117）。
2、电力设备：当前处于估值重新平衡阶段，科技及出口链仍是后续重点。
（1）AIDC 电源：板块持续调整，SST、SSCB 等环节相关公司当前估值依然隐含部分科技属性预期，股价筑底或仍需一定时间。建议关注：阳光电源（300274）、良信股份（002706）、特锐德（300001）、金盘科技（688676）、中恒电气（002364）。
（2）传统电力设备：以防御及内需逻辑为主的部分标的，当前估值已修复较多，若后续市场整体表现依然较弱，防御趋势则尚未结束；国网2026H1固定资产投资3100亿元，同比+12.6%；建议关注平高电气（600312）。以外需逻辑为主的部分标的股价经过调整后，估值性价比正在逐步显现，2026H1我国中大型变压器（16kVA 以上）出口金额同比+33%，高压开关出口金额同比+16.9%；建议关注华明装备（002270）、思源电气（002028）。
3、绿色燃料：进入可布局窗口期，关注碳价及后续政策。
根据全国碳排放权交易数据，7月23日碳收盘价为92.54元/吨，较1月均价73元/吨已有显著上涨。碳市场建设持续进行、碳价格发现与持续上涨有利于对冲新能源（850101）市场化电价下调（为保障项目可融资性新能源（850101）市场化电价或基本触底），且有利于绿色燃料包括氢氨醇、SAF 后续政策逻辑的兑现（能源（850101）自主及产品降本）。当前，新能源（850101）运营商、氢氨醇、SAF 相关标的调整已较为充分，PB/PE 估值处于历史较低水平。建议关注石化机械（000852）、电投绿能（000875）、中国天楹（000035）、朗坤科技（301305）、嘉泽新能（601619）、龙源电力（HK0916）（H）。
风险提示：国内外新能源（850101）政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。
