日前，在央企文旅龙头华侨城A（000069）（000069）黯然退场之后，广州老牌制造企业珠江钢琴（002678）（002678）接下其搁置数年的白水寨白水仙瀑景区运营权，一场制造业老字号跨界文旅的转型豪赌正式拉开帷幕。
一边是被文旅巨头视作盈利乏力、难以盘活的“鸡肋”资产，一边是主业持续承压、急需寻找新增量的百年老字号企业，双重反差之下，珠江钢琴（002678）以4亿元总投资、20年经营权全盘接棒，将别人放弃的项目，视作自身跨界突围、扭转颓势的“救命稻草”。依托独家音乐IP赋能传统山水景区，老牌制造企业跨界杀入文旅赛道，这场逆势押注，究竟是破局良方，还是新一轮经营风险？
据了解，白水仙瀑景区位于广州增城区派潭镇，坐拥428.5米的落差，素有北回归线翡翠之称，常年稳定客流50万人次，是广州近郊稀缺的4A级自然文旅资源，先天禀赋优异，却常年陷入“有流量、无利润、难升级”的尴尬困境，在诸多文旅巨头眼中早已沦为食之无味、弃之可惜的鸡肋资产。
2019年，深耕文旅行业多年的华侨城强势入局，签下20年长期运营协议，豪掷10亿元改造升级，定下五年冲刺国家5A级景区的明确目标，试图依托优质山水资源，配套开发文旅地产，打造湾区近郊标杆度假小镇。彼时，市场对央企文旅巨头的操盘能力高度认可，普遍认为白水寨将彻底摆脱低端观光的局限，实现客流与营收的双重飞跃。
但理想与现实差距悬殊，6年时间里，华侨城的全盘规划悉数落空。受房地产（881153）行业深度调整、集团债务压力攀升影响，华侨城彻底放弃“文旅+地产”的开发模式，大幅缩减景区投入，仅维持基础运维，5A级景区升级工程全面停滞，核心文旅业态毫无创新。其规划的商业旅馆配套地块开发失败、惨遭政府收储，项目投入大幅亏损，持续的低收益、高成本让优质山水资源彻底变成拖累业绩的鸡肋资产。2025年初，无力盘活项目的华侨城正式解约离场，为这场巨头操盘的文旅尝试画上败局句号。
就在行业巨头彻底放弃、市场普遍看空之际，深陷主业瓶颈的广东地方国企珠江钢琴（002678）却将该项目视作跨界转型的“救命稻草”。
作为拥有60余年历史的中华老字号、全球钢琴产销龙头，珠江钢琴（002678）近年深陷增长困局。受新生儿数量下降、艺术培训行业收缩、乐器消费（883434）持续疲软等多重冲击，企业主业持续承压，营收大幅下滑，利润连年亏损，库存高企，传统钢琴制造赛道增长空间彻底见顶，企业急需开辟第二增长曲线实现自救。
在此背景下，文旅赛道成为珠江钢琴（002678）跨界突围的核心突破口。2025年4月，企业专门成立全资文旅平台公司布局文旅产业；同年8月，成功拿下白水寨20年经营权，承诺20年累计投资不低于4亿元，延续五年创建5A级景区的考核目标。
与华侨城重地产、轻文旅的老路不同，珠江钢琴（002678）打出差异化优势，依托自身深耕数十年的音乐文化IP，确立“音乐+山水”的独特定位，规划打造音乐小镇、森林实景音乐会、艺术研学基地、音乐主题民宿等特色业态，跳出传统山水景区同质化观光的桎梏。
对于业绩承压的珠江钢琴（002678）而言，这次跨界布局绝非普通投资，而是关乎企业未来发展的救命稻草。企业试图打通“钢琴制造—艺术教育—文旅体验”的完整产业链，以景区文旅流量带动艺术研学、乐器销售、舞台演艺等主业发展，实现产业协同互补。同时，依托广州市属国企的资源优势，借助地方文旅政策红利，盘活闲置资金，摆脱单一制造业的经营依赖，彻底扭转企业发展颓势。
2026年春节，景区落地音乐光影秀、民俗音乐会等特色活动，客流与营收同比大幅增长，初步验证了音乐文旅模式的可行性，也让市场对这场跨界转型多了几分期待。但华侨城的落败结局时刻警示，这场押上企业未来的跨界突围，依旧前路未知、胜算难料。
从行业属性来看，珠江钢琴（002678）深耕制造领域数十年，毫无大型景区运营、文旅业态策划、度假产品打造的成熟经验，跨界短板十分突出。就连拥有专业团队、成熟模式的华侨城都折戟于此，仅4亿元投入、跨界入局的珠江钢琴（002678），想要完成难度极高的5A级景区升级目标，压力巨大。
从经营层面来看，文旅项目属于重资产、长周期（883436）行业，每年固定资源使用费、基建改造、业态运营、营销推广都需要持续投入，短期难以盈利，将长期消耗企业现金流。而企业主业尚未回暖，一旦文旅业务持续亏损，不仅无法成为救命稻草，反而会加剧经营压力。同时，“音乐+山水”的模式壁垒较低，周边同类景区纷纷布局文旅融合业态，客源分流竞争激烈，想要长期留住客流、形成稳定盈利，难度极大。
从本质来看，华侨城放弃的鸡肋，是重资产文旅模式下行、同质化山水景区盈利困难的行业缩影；而珠江钢琴（002678）的跨界押注，是老字号制造企业突破增长天花板的无奈自救。
业内专家指出，这场跨界转型能否成功，关键不在于资本投入的多少，而在于珠江钢琴（002678）能否真正将60余年的音乐文化底蕴转化为不可复制的核心竞争力，能否持续落地差异化文旅业态、实现产业协同盈利。若能跳出传统文旅的经营误区、稳住经营节奏，这根“救命稻草”或将带领老字号涅槃重生；若难以补齐运营短板、无法突破盈利困境，这场跨界豪赌，终将重蹈前人覆辙。老字号的文旅突围之路，仍需时间检验。 宗 禾
