中国证券报
“只均规模”考核促供给侧出清 理财产品由“数”到“质”转向
近日，多家银行理财机构发布产品不成立公告，主要原因系募集资金未达到产品说明书约定的最低募集金额。在新发产品频现募集失败的同时，存量产品中亦有不少因客户赎回导致规模跌破清盘线而提前终止的案例。
监管部门落地《理财公司监管评级暂行办法》，引导行业摒弃规模粗放扩张，单只产品平均存续规模（业内俗称“只均规模”）成为机构内部精细化考核重要标尺，倒逼低效迷你产品加速清退。
“过去理财公司比拼的是谁发得多、渠道铺得广，把公司规模尽快做起来；现在比拼的是谁能把代表性产品做大、做出品牌效应，”业内人士表示，理财业务发展逻辑正加速从“数量红利”向“质量红利”切换。
九部门：加强科技金融领域数据开发利用
● 本报记者 彭扬
中国人民银行7月29日消息，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、国家知识产权局、国家数据局近日联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》。《通知》提出，支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。
《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。
《通知》坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，支持科技信息使用机构规范运用科技公共数据，鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，推广信息查询、联合建模等模式。开展科技金融可信数据空间创新发展试点，鼓励有条件的地区加强企业收支流水数据开放利用，搭建行业研究信息交流平台，实现科技金融领域数据资源跨域共享和高效对接。支持市场化征信机构建设科技型企业数据库，丰富征信产品和服务供给。
万亿词元奔涌助力中国经济“智”变
● 本报记者 杨洁 郑萃颖
当前，如果给中国经济数智化转型和动能转换找一个直观的观察切口，那可能就是“词元（Token）”。
词元是人工智能（885728）（AI）大模型处理信息的最小单元。正如中国电信（HK0728）董事长柯瑞文所说，词元经营在本质上就是提供AI服务。
透过词元，人们能够看到国产AI大模型从“跟跑”到“并跑”的跃升，万亿级算力产业链的轰鸣，也能看到车间、医院（884301）、课堂、实验室等每一个微观场景的生产力革命。业内人士认为，词元已不再只是技术名词，而是象征着AI驱动经济增长的强劲增量。
央行精准投放流动性 护航资金面平稳跨月
● 本报记者 彭扬
中国人民银行7月29日发布的公告显示，央行以固定利率、数量招标方式开展了2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。同时，央行开展了6000亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日有760亿元逆回购到期，公开市场实现净投放7305亿元。
专家表示，央行同步开展7天期逆回购操作和隔夜逆回购操作，可有效对冲临时性资金需求，有效平抑市场波动，保持金融市场平稳运行。
上海证券报
券商佣金进入“微利时代” 向“服务竞争”转型势在必行
□ 上海地区佣金率呈持续下行态势。2025年平均佣金率跌破万分之二，2026年以来进一步下探，上半年A股平均佣金率降至万分之一点七
□ 业内人士表示，当前券商佣金已进入“微利时代”，单纯依靠价格战抢占市场的粗放式发展模式已然行不通。长期来看，行业要摆脱对通道费的依赖，摒弃“低价获客，忽视服务”的模式，实现从“价格竞争”向“服务竞争”的转型，真正让透明化定价、高品质服务成为经纪业务的核心竞争力，切实维护投资者权益
A股交易佣金市场化竞争持续白热化，上海地区A股平均佣金率已低至万分之一点七。佣金赛道“内卷”之下，投资者投诉数量仍居高不下。最新数据显示，二季度证券行业共接收客户投诉9610件，较一季度增长22.3%。其中，经纪业务投诉量占比超过90%，佣金调整及税费问题是核心痛点。
光伏业“反内卷”进阶 “低于成本价销售”有了统一界定标尺
继光伏能耗能效三项国家标准发布后，《光伏行业成本核算模型通则》（下称《通则》）近日正式发布。《通则》将从成本核算层面建立统一规范标尺，补齐行业成本计量规则短板，引导行业形成公允可比的成本评估体系，持续推动光伏行业理性竞争、破解无序内卷难题。
多位业内人士向上海证券报记者表示，光伏行业低价恶性竞争已严重损害全行业利益，但如何界定“低于成本价销售”一直处于模糊地带，阻碍了相关法律执行。《通则》的发布有望为依法核查低于成本销售提供方法参考，为企业、招标方、监管机构等提供有力制度保障。
耐心资本密集落子 央企系基金加速布局硬科技
近日，AI健康硬件公司Fullive.ai（福来数创）宣布完成由招商局创投（885413）领投的种子++轮融资。本轮资金将主要用于AI睡眠硬件的研发与量产推进，以及前沿技术储备。
近一个月来，央企系基金在硬科技赛道的出手节奏明显加快：具身智能“独角兽”星动纪元获诚通基金10亿元领投，物理AI企业清研精准获国机产业基金战略投资，山西中电科获国新基金领投。在具身智能、半导体（881121）装备、量子计算等多个战略性新兴产业赛道，央企“耐心资本”正在加速落子。
一个重要趋势是，央企资本正向更早期的技术前沿倾斜，在多个长周期（883436）赛道上敢于先手布局，并以“耐心资本”的定力推动未来产业从实验室走向产业化，同时以资本为纽带，支撑产业链供应链的自主可控。
《知识产权保护和运用“十五五”规划》将于近期印发实施 持续推进AI相关知识产权制度创新
目前，我国高价值发明专利中，战略性新兴产业的专利占比超过七成，预计在“十五五”时期，这一比重将进一步提升，为新兴产业提质扩容和未来产业布局落地，提供更加有力的创新支撑
国家知识产权局新闻发言人、副局长芮文彪7月29日在国新办新闻发布会上透露，国家知识产权局会同有关部门，共同编制了《知识产权保护（885791）和运用“十五五”规划》，已经国务院常务会议审议通过，将于近期印发实施。
芮文彪介绍，做好“十五五”时期知识产权各项工作，国家知识产权局将重点突出五个方面：
一是突出服务国家发展大局。进一步强调知识产权制度与经济社会发展的融合统一，从知识产权创造、保护、运用、管理、服务、国际合作全链条明确重点任务，全方位主动服务好国家全面创新、高质量发展和高水平对外开放。
证券时报
“翻倍基”数量锐减 板块调整促使基金业绩大洗牌
基金年内业绩榜正在经历一场剧烈洗牌。数据显示，截至7月28日，年内收益率超过100%的基金仅剩6只，较6月末的246只减少240只。不足一个月，上半年批量涌现的“翻倍基”数量缩水97.56%。
“翻倍基”阵营快速缩水的背后，是前期领涨的科技板块遭遇集体调整。7月以来，创业板50（399673）指数、科创50（1B0688）指数分别下跌23.16%、23.97%，市场由单边上涨转向高位震荡，重仓人工智能（885728）、半导体（881121）、通信等方向的基金首当其冲。
值得注意的是，剧烈波动也进一步拉开了绩优基金之间的差距。部分基金因持仓高度集中而大幅回吐收益，还有部分基金凭借提前降低仓位、调整持仓结构，继续守在“翻倍线”之上。
公募FOF超配科技基金 分散避险功能有所减弱
今年以来公募FOF（基金中的基金）的收益率不断抬升，但在近期市场降温之际净值下跌幅度也显著放大，主要原因是许多公募FOF集中超配同一类型的科技基金，不少FOF选取的前十大重仓基，几乎都重仓中际旭创（300308）、新易盛（300502）两大热门股，这导致许多FOF的净值走势实际与光模块赛道趋同。
公募FOF产品定位依托多品类基金分散布局，规避单一行业波动，主打低波动、稳健增值，是普通投资者省心的底层配置工具。但在今年市场行情中，大量公募FOF集中重仓科技类基金，产品属性不断向半导体（881121）、算力主题基金靠拢，原本的分散避险功能有所弱化。
从业绩榜单数据来看，数据统计，目前全市场收益十强FOF基本都重仓了科技基金，因此公募FOF的净值走势具备浓厚的科技属性。截至7月29日，FOF年内业绩榜单前三强都是易方达基金旗下产品，易方达优势驱动一年持有A年内收益率约为35%，易方达优势领航六个月持有A收益约为34%，易方达优势价值一年持有A收益约为33%，这三强产品均集中重仓了科技主题基金。
例如，易方达优势驱动一年持有A二季度末第一大持仓基金为杨宗昌管理的易方达供给改革（002910）基金，配置仓位达到20%，这只基金为相关FOF带来显著的收益提升，主要原因是易方达供给改革（002910）基金当前已是年内主动权益基金收益最高的，年内涨幅接近115%。即便7月市场出现大幅回调，该基金依旧守住了“翻倍基”的成果。
纠治“开票经济”挤出水分 地方债务治理靠前发力
一张发票的背后，可能藏着一条从经济数据注水到债务膨胀的隐秘链条。
2026年以来，国家税务总局在全国范围内部署开展“开票经济”专项整治，从发票端精准切入，切断“虚增营收—套取授信—借新还旧”的风险传导路径。半年间，整治成效清晰可见：问题企业开票金额同比下降37.7%，全国每百元发票“含税量”较2025年提升13.7%，129万户“空壳”企业被排查确认、近70万户加速出清。这场行动在夯实经济数据底座的同时，正将金融与债务风险防线显著前移。
九部门发文：加强科技金融领域数据开发利用
为加强科技金融领域数据共建共享，中国人民银行等九部门7月29日联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》（以下简称《通知》），发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，并鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，完善数据赋能科技金融全链条，明确将开展科技金融可信数据空间创新发展试点。
信息不对称是长期以来制约科技金融发展的一大难点。打通数据孤岛，融合企业各项数据，构筑完善、多元的科技金融数据服务生态，有助于提高科技金融风险分析与识别能力。央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新曾在2025年5月国新办新闻发布会上回应证券时报记者提问时表示，金融机构在加快科技公共信息开放共享方面的诉求较多。央行将联合科技部加强科技公共信息共享的政策指引。同时，利用地方征信平台和有关金融服务信息平台等渠道，加强公共数据、产业数据等各类信息的归集整合，创新数据授权运用和查询获取方式，为金融机构投融资决策提供信息数据的支撑。
为协同推进科技金融领域数据开发利用，此次《通知》发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。
同时，《通知》明确支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。
证券日报
国资及时入场托底 系列稳市举措护航A股平稳向好发展
7月28日晚间，京东（JD）方科技集团股份有限公司、北京燕东微（688172）电子股份有限公司和重庆港（600279）股份有限公司3家地方国有控股上市公司相继发布公告称，公司相关股东计划增持自家股份，以实打实的资金注入提振市场信心。
纵观此轮稳市举措，国资始终发挥着重要支撑作用。从中国国新控股有限责任公司、中国诚通控股集团有限公司两大国有资本运营平台率先启动增持，到各地地方国资快速跟进、接续发力，国有上市公司增持行动层层铺开、形成合力。
据数据统计，7月20日以来，已有54家上市公司披露股东增持计划，其中，国有控股上市公司20家，包含7家中央企业和13家地方国有企业，合计占比达37.04%。
苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，近期，海外市场波动加剧，外部风险持续向国内资本市场传导，市场估值与企业基本面出现阶段性偏离。在此关键节点，国资以大额自有资金“真金白银”入场增持，能够有效锁定市场底部区间，快速修复市场悲观预期与交易情绪。
“小事”不可“小视” 年报小疏漏折射私募合规大课题
7月份以来，多家私募机构因未按期公示年度报告，被市场监督管理部门列入经营异常名录，引发市场关注。《证券日报》记者最新获悉，目前相关机构均已完成补报并移出名录，经营状态已恢复正常，但历史记录仍可查询。
受访人士认为，这看似是一件“小事”，却在一定程度上折射出部分私募机构存在“重投资、轻运营”的倾向。合规管理在机构稳健发展中的基础性作用正日益凸显。在监管体系持续完善的背景下，将合规要求贯穿运营全流程，已成为私募机构夯实发展根基、实现长远布局的必要条件。
上半年全国社会物流总额同比增长5.1%
7月29日，中国物流与采购联合会、中国物流信息中心发布数据显示，上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%，整体仍保持5%以上较快增长。分季度看，一季度、二季度分别增长6.2%、4.4%，增速总体运行在合理区间。
中国物流信息中心物流统计处副处长孟圆向《证券日报》记者表示，2026年上半年，我国物流运行总体平稳，呈现“总量稳、结构优、质效升”的基本态势。物流需求保持增长，高端制造、绿色低碳、跨境电商（885642）等新动能增势良好，对国民经济增长的引领带动作用不断增强。供给端质效稳步提升，多式联运、一体化供应链等创新模式加速落地，行业高质量发展扎实推进。降本增效成果持续巩固，社会物流总费用与GDP比率稳步回落，运输结构优化贡献突出。
数据显示，工业品（850100）物流保持增长，高端制造成为核心拉动力。上半年，工业品（850100）物流总额同比增长5.4%，增速与前5个月基本持平。
孟圆分析称，从结构看，行业分化特征持续显现：传统领域物流需求延续低位运行，整体增速显著低于高端制造板块；伴随新质生产力加快培育，高端制造领域物流需求保持强劲增势，高技术制造业和数字产品制造业分别增长13.3%和12.3%，较全部工业品（850100）增速分别高出7.9个百分点和6.9个百分点。物流需求高端化趋势凸显，成为支撑工业品（850100）物流增长的核心动能，持续推动工业品（850100）物流结构优化升级。
中国人民银行等九部门联合发文 鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道
据中国人民银行网站7月29日消息，为深入落实《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，加强科技金融领域数据共建共享，近日，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、国家知识产权局、国家数据局联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》（以下简称《通知》）。
《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。
《通知》坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，支持科技信息使用机构规范运用科技公共数据，鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，推广信息查询、联合建模等模式。开展科技金融可信数据空间创新发展试点，鼓励有条件的地区加强企业收支流水数据开放利用，搭建行业研究信息交流平台，实现科技金融领域数据资源跨域共享和高效对接。支持市场化征信机构建设科技型企业数据库，丰富征信产品和服务供给。
《通知》围绕完善数据赋能科技金融全链条，聚焦融资对接、智能风控、产品创新等环节，引导金融机构依托科技金融领域数据库，构建科技型企业数字信用画像，打造特色的科技型企业风控投研模型，开发契合细分行业企业融资需求的科技金融产品。鼓励金融机构与相关部门合作，运用交易集中度、交易对手分布、交易对手稳定性等数据，开展产业链资金流动分析，绘制重点产业链图谱，“一链一策”精准匹配金融资源。
“只均规模”考核促供给侧出清 理财产品由“数”到“质”转向
近日，多家银行理财机构发布产品不成立公告，主要原因系募集资金未达到产品说明书约定的最低募集金额。在新发产品频现募集失败的同时，存量产品中亦有不少因客户赎回导致规模跌破清盘线而提前终止的案例。
监管部门落地《理财公司监管评级暂行办法》，引导行业摒弃规模粗放扩张，单只产品平均存续规模（业内俗称“只均规模”）成为机构内部精细化考核重要标尺，倒逼低效迷你产品加速清退。
“过去理财公司比拼的是谁发得多、渠道铺得广，把公司规模尽快做起来；现在比拼的是谁能把代表性产品做大、做出品牌效应，”业内人士表示，理财业务发展逻辑正加速从“数量红利”向“质量红利”切换。
九部门：加强科技金融领域数据开发利用
● 本报记者 彭扬
中国人民银行7月29日消息，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、国家知识产权局、国家数据局近日联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》。《通知》提出，支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。
《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。
《通知》坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，支持科技信息使用机构规范运用科技公共数据，鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，推广信息查询、联合建模等模式。开展科技金融可信数据空间创新发展试点，鼓励有条件的地区加强企业收支流水数据开放利用，搭建行业研究信息交流平台，实现科技金融领域数据资源跨域共享和高效对接。支持市场化征信机构建设科技型企业数据库，丰富征信产品和服务供给。
万亿词元奔涌助力中国经济“智”变
● 本报记者 杨洁 郑萃颖
当前，如果给中国经济数智化转型和动能转换找一个直观的观察切口，那可能就是“词元（Token）”。
词元是人工智能（885728）（AI）大模型处理信息的最小单元。正如中国电信（HK0728）董事长柯瑞文所说，词元经营在本质上就是提供AI服务。
透过词元，人们能够看到国产AI大模型从“跟跑”到“并跑”的跃升，万亿级算力产业链的轰鸣，也能看到车间、医院（884301）、课堂、实验室等每一个微观场景的生产力革命。业内人士认为，词元已不再只是技术名词，而是象征着AI驱动经济增长的强劲增量。
央行精准投放流动性 护航资金面平稳跨月
● 本报记者 彭扬
中国人民银行7月29日发布的公告显示，央行以固定利率、数量招标方式开展了2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。同时，央行开展了6000亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日有760亿元逆回购到期，公开市场实现净投放7305亿元。
专家表示，央行同步开展7天期逆回购操作和隔夜逆回购操作，可有效对冲临时性资金需求，有效平抑市场波动，保持金融市场平稳运行。
上海证券报
券商佣金进入“微利时代” 向“服务竞争”转型势在必行
□ 上海地区佣金率呈持续下行态势。2025年平均佣金率跌破万分之二，2026年以来进一步下探，上半年A股平均佣金率降至万分之一点七
□ 业内人士表示，当前券商佣金已进入“微利时代”，单纯依靠价格战抢占市场的粗放式发展模式已然行不通。长期来看，行业要摆脱对通道费的依赖，摒弃“低价获客，忽视服务”的模式，实现从“价格竞争”向“服务竞争”的转型，真正让透明化定价、高品质服务成为经纪业务的核心竞争力，切实维护投资者权益
A股交易佣金市场化竞争持续白热化，上海地区A股平均佣金率已低至万分之一点七。佣金赛道“内卷”之下，投资者投诉数量仍居高不下。最新数据显示，二季度证券行业共接收客户投诉9610件，较一季度增长22.3%。其中，经纪业务投诉量占比超过90%，佣金调整及税费问题是核心痛点。
光伏业“反内卷”进阶 “低于成本价销售”有了统一界定标尺
继光伏能耗能效三项国家标准发布后，《光伏行业成本核算模型通则》（下称《通则》）近日正式发布。《通则》将从成本核算层面建立统一规范标尺，补齐行业成本计量规则短板，引导行业形成公允可比的成本评估体系，持续推动光伏行业理性竞争、破解无序内卷难题。
多位业内人士向上海证券报记者表示，光伏行业低价恶性竞争已严重损害全行业利益，但如何界定“低于成本价销售”一直处于模糊地带，阻碍了相关法律执行。《通则》的发布有望为依法核查低于成本销售提供方法参考，为企业、招标方、监管机构等提供有力制度保障。
耐心资本密集落子 央企系基金加速布局硬科技
近日，AI健康硬件公司Fullive.ai（福来数创）宣布完成由招商局创投（885413）领投的种子++轮融资。本轮资金将主要用于AI睡眠硬件的研发与量产推进，以及前沿技术储备。
近一个月来，央企系基金在硬科技赛道的出手节奏明显加快：具身智能“独角兽”星动纪元获诚通基金10亿元领投，物理AI企业清研精准获国机产业基金战略投资，山西中电科获国新基金领投。在具身智能、半导体（881121）装备、量子计算等多个战略性新兴产业赛道，央企“耐心资本”正在加速落子。
一个重要趋势是，央企资本正向更早期的技术前沿倾斜，在多个长周期（883436）赛道上敢于先手布局，并以“耐心资本”的定力推动未来产业从实验室走向产业化，同时以资本为纽带，支撑产业链供应链的自主可控。
《知识产权保护和运用“十五五”规划》将于近期印发实施 持续推进AI相关知识产权制度创新
目前，我国高价值发明专利中，战略性新兴产业的专利占比超过七成，预计在“十五五”时期，这一比重将进一步提升，为新兴产业提质扩容和未来产业布局落地，提供更加有力的创新支撑
国家知识产权局新闻发言人、副局长芮文彪7月29日在国新办新闻发布会上透露，国家知识产权局会同有关部门，共同编制了《知识产权保护（885791）和运用“十五五”规划》，已经国务院常务会议审议通过，将于近期印发实施。
芮文彪介绍，做好“十五五”时期知识产权各项工作，国家知识产权局将重点突出五个方面：
一是突出服务国家发展大局。进一步强调知识产权制度与经济社会发展的融合统一，从知识产权创造、保护、运用、管理、服务、国际合作全链条明确重点任务，全方位主动服务好国家全面创新、高质量发展和高水平对外开放。
证券时报
“翻倍基”数量锐减 板块调整促使基金业绩大洗牌
基金年内业绩榜正在经历一场剧烈洗牌。数据显示，截至7月28日，年内收益率超过100%的基金仅剩6只，较6月末的246只减少240只。不足一个月，上半年批量涌现的“翻倍基”数量缩水97.56%。
“翻倍基”阵营快速缩水的背后，是前期领涨的科技板块遭遇集体调整。7月以来，创业板50（399673）指数、科创50（1B0688）指数分别下跌23.16%、23.97%，市场由单边上涨转向高位震荡，重仓人工智能（885728）、半导体（881121）、通信等方向的基金首当其冲。
值得注意的是，剧烈波动也进一步拉开了绩优基金之间的差距。部分基金因持仓高度集中而大幅回吐收益，还有部分基金凭借提前降低仓位、调整持仓结构，继续守在“翻倍线”之上。
公募FOF超配科技基金 分散避险功能有所减弱
今年以来公募FOF（基金中的基金）的收益率不断抬升，但在近期市场降温之际净值下跌幅度也显著放大，主要原因是许多公募FOF集中超配同一类型的科技基金，不少FOF选取的前十大重仓基，几乎都重仓中际旭创（300308）、新易盛（300502）两大热门股，这导致许多FOF的净值走势实际与光模块赛道趋同。
公募FOF产品定位依托多品类基金分散布局，规避单一行业波动，主打低波动、稳健增值，是普通投资者省心的底层配置工具。但在今年市场行情中，大量公募FOF集中重仓科技类基金，产品属性不断向半导体（881121）、算力主题基金靠拢，原本的分散避险功能有所弱化。
从业绩榜单数据来看，数据统计，目前全市场收益十强FOF基本都重仓了科技基金，因此公募FOF的净值走势具备浓厚的科技属性。截至7月29日，FOF年内业绩榜单前三强都是易方达基金旗下产品，易方达优势驱动一年持有A年内收益率约为35%，易方达优势领航六个月持有A收益约为34%，易方达优势价值一年持有A收益约为33%，这三强产品均集中重仓了科技主题基金。
例如，易方达优势驱动一年持有A二季度末第一大持仓基金为杨宗昌管理的易方达供给改革（002910）基金，配置仓位达到20%，这只基金为相关FOF带来显著的收益提升，主要原因是易方达供给改革（002910）基金当前已是年内主动权益基金收益最高的，年内涨幅接近115%。即便7月市场出现大幅回调，该基金依旧守住了“翻倍基”的成果。
纠治“开票经济”挤出水分 地方债务治理靠前发力
一张发票的背后，可能藏着一条从经济数据注水到债务膨胀的隐秘链条。
2026年以来，国家税务总局在全国范围内部署开展“开票经济”专项整治，从发票端精准切入，切断“虚增营收—套取授信—借新还旧”的风险传导路径。半年间，整治成效清晰可见：问题企业开票金额同比下降37.7%，全国每百元发票“含税量”较2025年提升13.7%，129万户“空壳”企业被排查确认、近70万户加速出清。这场行动在夯实经济数据底座的同时，正将金融与债务风险防线显著前移。
九部门发文：加强科技金融领域数据开发利用
为加强科技金融领域数据共建共享，中国人民银行等九部门7月29日联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》（以下简称《通知》），发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，并鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，完善数据赋能科技金融全链条，明确将开展科技金融可信数据空间创新发展试点。
信息不对称是长期以来制约科技金融发展的一大难点。打通数据孤岛，融合企业各项数据，构筑完善、多元的科技金融数据服务生态，有助于提高科技金融风险分析与识别能力。央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新曾在2025年5月国新办新闻发布会上回应证券时报记者提问时表示，金融机构在加快科技公共信息开放共享方面的诉求较多。央行将联合科技部加强科技公共信息共享的政策指引。同时，利用地方征信平台和有关金融服务信息平台等渠道，加强公共数据、产业数据等各类信息的归集整合，创新数据授权运用和查询获取方式，为金融机构投融资决策提供信息数据的支撑。
为协同推进科技金融领域数据开发利用，此次《通知》发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。
同时，《通知》明确支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。
证券日报
国资及时入场托底 系列稳市举措护航A股平稳向好发展
7月28日晚间，京东（JD）方科技集团股份有限公司、北京燕东微（688172）电子股份有限公司和重庆港（600279）股份有限公司3家地方国有控股上市公司相继发布公告称，公司相关股东计划增持自家股份，以实打实的资金注入提振市场信心。
纵观此轮稳市举措，国资始终发挥着重要支撑作用。从中国国新控股有限责任公司、中国诚通控股集团有限公司两大国有资本运营平台率先启动增持，到各地地方国资快速跟进、接续发力，国有上市公司增持行动层层铺开、形成合力。
据数据统计，7月20日以来，已有54家上市公司披露股东增持计划，其中，国有控股上市公司20家，包含7家中央企业和13家地方国有企业，合计占比达37.04%。
苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，近期，海外市场波动加剧，外部风险持续向国内资本市场传导，市场估值与企业基本面出现阶段性偏离。在此关键节点，国资以大额自有资金“真金白银”入场增持，能够有效锁定市场底部区间，快速修复市场悲观预期与交易情绪。
“小事”不可“小视” 年报小疏漏折射私募合规大课题
7月份以来，多家私募机构因未按期公示年度报告，被市场监督管理部门列入经营异常名录，引发市场关注。《证券日报》记者最新获悉，目前相关机构均已完成补报并移出名录，经营状态已恢复正常，但历史记录仍可查询。
受访人士认为，这看似是一件“小事”，却在一定程度上折射出部分私募机构存在“重投资、轻运营”的倾向。合规管理在机构稳健发展中的基础性作用正日益凸显。在监管体系持续完善的背景下，将合规要求贯穿运营全流程，已成为私募机构夯实发展根基、实现长远布局的必要条件。
上半年全国社会物流总额同比增长5.1%
7月29日，中国物流与采购联合会、中国物流信息中心发布数据显示，上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%，整体仍保持5%以上较快增长。分季度看，一季度、二季度分别增长6.2%、4.4%，增速总体运行在合理区间。
中国物流信息中心物流统计处副处长孟圆向《证券日报》记者表示，2026年上半年，我国物流运行总体平稳，呈现“总量稳、结构优、质效升”的基本态势。物流需求保持增长，高端制造、绿色低碳、跨境电商（885642）等新动能增势良好，对国民经济增长的引领带动作用不断增强。供给端质效稳步提升，多式联运、一体化供应链等创新模式加速落地，行业高质量发展扎实推进。降本增效成果持续巩固，社会物流总费用与GDP比率稳步回落，运输结构优化贡献突出。
数据显示，工业品（850100）物流保持增长，高端制造成为核心拉动力。上半年，工业品（850100）物流总额同比增长5.4%，增速与前5个月基本持平。
孟圆分析称，从结构看，行业分化特征持续显现：传统领域物流需求延续低位运行，整体增速显著低于高端制造板块；伴随新质生产力加快培育，高端制造领域物流需求保持强劲增势，高技术制造业和数字产品制造业分别增长13.3%和12.3%，较全部工业品（850100）增速分别高出7.9个百分点和6.9个百分点。物流需求高端化趋势凸显，成为支撑工业品（850100）物流增长的核心动能，持续推动工业品（850100）物流结构优化升级。
中国人民银行等九部门联合发文 鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道
据中国人民银行网站7月29日消息，为深入落实《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，加强科技金融领域数据共建共享，近日，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、国家知识产权局、国家数据局联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》（以下简称《通知》）。
《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。
《通知》坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，支持科技信息使用机构规范运用科技公共数据，鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，推广信息查询、联合建模等模式。开展科技金融可信数据空间创新发展试点，鼓励有条件的地区加强企业收支流水数据开放利用，搭建行业研究信息交流平台，实现科技金融领域数据资源跨域共享和高效对接。支持市场化征信机构建设科技型企业数据库，丰富征信产品和服务供给。
《通知》围绕完善数据赋能科技金融全链条，聚焦融资对接、智能风控、产品创新等环节，引导金融机构依托科技金融领域数据库，构建科技型企业数字信用画像，打造特色的科技型企业风控投研模型，开发契合细分行业企业融资需求的科技金融产品。鼓励金融机构与相关部门合作，运用交易集中度、交易对手分布、交易对手稳定性等数据，开展产业链资金流动分析，绘制重点产业链图谱，“一链一策”精准匹配金融资源。
