尽管市场投资风格开始转向，科技依然是2026年7月下旬机构调研最为关注的方向。
同花顺（300033）iFinD数据显示，截至7月30日，7月下半月共有46家上市公司获得超过30家机构调研，其中15家调研机构超过50家，这一数字相比7月上半月的23家有所收窄。
新易盛（300502）（300502.SZ）、源杰科技（688498）（688498.SH）、澜起科技（HK6809）（688008.SH）成为最受机构青睐标的，调研家数分别达413家、351家和244家。然而，与机构高涨的热情形成鲜明对比的是，这些被机构关注的公司随着科技股行情波动普遍大幅回撤，与之对应的是，传统消费（883434）和医药企业股价正在逐步回暖。
从整体表现来看，7月下半月46家获30家以上机构调研的公司区间涨跌幅均值-13.85%，相比6月下半月14.46%的平均涨幅差距明显。
机构在7月下半月真正看好什么
7月下半月机构调研覆盖范围明显扩大，同花顺（300033）iFinD数据显示，46家公司获30家以上机构调研，较上月同期29家有所增长。机构扎堆的方向依旧集中在科技赛道，但调研重心已从概念炒作转向订单能见度、产能爬坡节奏等实际经营数据的交叉验证。
订单能见度是这轮调研中被追问最多的关键词。新易盛（300502）7月下半月接待了413家机构，公司在调研中表示800G光模块已是出货主力，1.6T光模块二季度出货较一季度明显增长，预计三四季度放量将进一步加快，Q3及明年的订单能见度已经相当清晰。
源杰科技（688498）方面，其上半年归母净利润预增近12倍，数据中心业务收入是核心驱动，机构在调研中多次提及CW光源高功率产品升级进度，公司方面透露，目前正从70mW、100mW向更高功率持续迭代，部分模块和CSP（CSPI）厂商已确定合作意向。澜起科技（HK6809）调研中披露，互连类芯片新产品收入显著攀升，计划年内完成以太网PHY Retimer芯片工程样片流片，此外董事长同步提议了3亿至6亿元的回购方案。
中际旭创（HK3308）（300308.SZ）7月末的会议吸引了170家机构参与，管理层回应了市场对1.6T光模块价格的质疑，明确表示售价远高于传言，行业不存在恶性竞争，部分客户订单已排至2027年。值得一提的是，在7月上旬的机构调研中，中际旭创（HK3308）管理层同样在开场即澄清了其二季度业绩大幅不及预期的传言不实。
尽管机构调研热情高涨，扎堆调研股的股价表现却严重分化。区间涨幅最高的孚日股份（002083）（002083.SZ）上涨16.32%，而跌幅最深的多只科技股回撤超过40%，其中跌幅最大的金安国纪（002636）（002636.SZ）跌幅超过48%，首尾差值超过60%。
股价表现分化背后，资金正在重新审视科技股的短期风险与中期确定性。在此背景下，部分消费（883434）和医药标的凭借扎实的业绩逆势突围。其中燕京啤酒（000729）（000729.SZ）、登康口腔（001328）（001328.SZ）区间涨幅分别达到10.03%和15.03%；海康威视（002415）（002415.SZ）更是在7月25日的业绩说明会上吸引了重阳投资裘国根、高毅资产冯柳和邓晓峰等知名投资人现身，公司方面表示上半年归母净利润增速接近近十年最好水平，并预计下半年毛利率维持相对高位。在中报窗口期，业绩确定性正在成为机构筛选标的的重要标尺。
下跌诱因不尽相同
在获得30家以上机构调研的46家公司中，股价下跌的个股各自面临着不同的调整压力，其中科技行业回撤成为重灾区。
金安国纪（002636）7月下半月跌幅达48.20%，在46家公司中居首。公司主营覆铜板及PCB业务，此前业绩预告显示，公司预计2026年上半年归母净利润为7.3亿元至8.2亿元，同比增长935.75%至1063.45%。然而，业绩爆发的另一面，公司股价遭遇猛烈回撤，市场认为覆铜板涨价逻辑在市场前期已被充分演绎，公司股价自4月低点以来涨幅巨大，业绩兑现反而成为部分资金获利了结的节点。此外，PCB板块整体承压的行业背景同样不可忽视，覆铜板价格能否维持高位、下游备货周期（883436）何时结束，机构对此分歧明显。
这一局面并非个案，CPO产业链同样面临业绩越好、跌得越狠的尴尬。源杰科技（688498）上半年归母净利润预增近12倍，351家机构参与调研，股价依旧下跌43.79%；新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）分别下跌33.26%和26.11%。
整体来看，尽管机构调研热度不减，但在缺乏增量资金且市场风险偏好下行的背景下，前期涨幅过高的科技题材股，正在面临普遍的估值回归压力。
