业绩韧性叠加高股息率，防御价值凸显，国元证券：维持伊利股份“买入”评级

7月31日，国元证券（000728）(000728.SZ)研报指出，伊利股份（600887）(600887.SH)业绩韧性叠加高股息率，防御价值凸显。公司作为国内乳业（885462）领军企业，依托品牌与渠道构筑深厚护城河，叠加供需格局有望持续改善，业绩具备较好的稳定性。当前公司估值处于历史偏低区间，分红比例较高且稳定持续，股息吸引力较强。此外，近期科技板块波动加大，市场风险偏好有所收敛，稳健高股息资产的防御属性凸显。综合以上考虑，我们建议关注伊利股份（600887）。预计公司2026/2027/2028年归母净利分别为121.29/132.51/142.68亿元，增速4.88%/9.25%/7.67%，对应7月28日PE14/13/12倍(市值1681亿元)，维持“买入”评级。