7月31日晚间，国邦医药（605507）披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入31.42亿元，同比增长3.84%；归属于上市公司股东的净利润为3.41亿元，同比下降25.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.21亿元，同比下降26.46%。
国邦医药（605507）是一家围绕小分子生命健康活性化合物的平台型企业集团，产品聚焦医药、动保、植保等生命健康领域。
报告期内，公司医药原料药（884143）优势地位持续稳固、韧性突出，特色原料药（884143）泰拉霉素持续放量，销量同比大增310%；动保业务受益于下游养殖业（881102）复苏，行业底部夯实，氟苯尼考上半年出货量超2500吨，连续多年保持30%以上高速增长，市占率稳居全球前列。
此外，植保业务快速开拓市场，上半年新增7家关键客户质量认证，已经成功进入巴斯夫、拜耳、先正达（603086）等国际农化巨头，奋力打造公司第二增长曲线；精细化学品硼酸三甲酯销量创历史新高，依托现有哌嗪产业基础向电子化学品（881172）领域延伸，羟乙基哌嗪已成功中试。
自2021年8月在上交所挂牌上市后，国邦医药（605507）营收总体保持增长，2025年营收突破60亿元大关，创历史新高，但盈利水平与营收变动并不同步。
公司归母净利润在2022年达创纪录的9.21亿元，但2023年大降33%，虽然随后两年重回增长轨道，但2025年归母净利润8.21亿元，跟巅峰相比仍有差距。
从半年报来看，上半年公司毛利率为23.77%，较上年同期的26.85%下降3.08个百分点；净利率为10.86%，较上年同期的15.00%下降4.14个百分点，毛利率和净利率均为上市后中报最低水平。
除了盈利能力下滑，公司上半年增收不增利的另外一大原因为销售费用的增加。上半年，公司营业成本同比增长8.21%至23.95亿元，其中最大变量来自销售费用，比上年同期大增37.75%至5406.34万元，侵蚀了部分利润。
公司经营现金流表现不俗，上半年经营活动产生的现金流量净额为4.55亿元，同比大增342.23%。公司称主要系销售增长销售回款增加，采购现金付款金额降低导致。不过，公司现金及现金等价物净增加额仍为负数，上半年为-1.35亿元，上年同期为-3.62亿元。
