1.恒兴股份(北交所)
申购代码：920107
股票代码：920107
发行价格：16.02
发行市盈率：13.67
行业市盈率：28.52
发行规模：3.36亿元
主营业务：紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶的研发、生产和销售
点评：行业前景方面，QYResearch调研显示，UV涂料方面，2024年全球商用UV涂料市场规模大约为126.5亿美元，预计2031年将达到191.3亿美元。PUR热熔胶方面，2024年全球PUR热熔胶市场销售额达到了11.3亿美元，预计2031年将达到14.95亿美元。
公司业绩方面，2023年至2025年，恒兴股份实现营业收入分别为7.55亿元、8.79亿元、8.14亿元，归母净利润分别为1.13亿元、1.13亿元、1.11亿元。公司预计2026年1-9月实现营收6.17亿元至6.43亿元，同比增长0.90%至5.15%；实现归母净利润0.83亿元至0.87亿元，同比增长0.64%至5.49%。
募资情况方面，据招股书，恒兴股份原计划拟发行2097万股，募资约2.92亿元，分别用于湖南恒旺新材料科技有限公司望城制造基地项目(0.86亿元)、泰国生产基地建设项目(0.8亿元)、湖南恒兴新材（603276）料研发中心建设项目(0.52亿元)、湖南恒兴新材（603276）料生产基地升级建设项目(0.44亿元)、营销网络及信息化建设项目(0.3亿元)。以此次18.86元/股的发行价计算，公司实际募资约3.36亿元，与原计划相比超募约15%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有87只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断恒兴股份首日破发概率较小。
