国内预调鸡尾酒行业的龙头企业百润股份（002568）（002568.SZ）经营业绩逆转。
8月4日晚，百润股份（002568）披露了2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入16.58亿元，同比增长逾11%；归母净利润4.79亿元，同比增长约23%。
2025年上半年，公司营收净利双降，2026年上半年完成了逆转。
百润股份（002568）主要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务，两大业务并行发展，其中，酒类产品是收入的主要来源。
针对2026年上半年经营业绩向好，百润股份（002568）简要解释称，公司顺应行业发展趋势，积极有序开展各项经营活动，公司酒类产品业务及香精香料业务运营情况良好，同比均实现增长。
整体而言，百润股份（002568）经营业绩呈现增长趋势，稳定回报股东。2011年登陆A股市场以来，公司累计盈利55.50亿元，累计派发股利29.84亿元，平均分红率53.76%。
百润股份（002568）正在筹划定增，拟借此募资不超过13.05亿元，用于扩产及建立研发检测中心。公司称，市场竞争加剧，公司借助扩产，巩固领先的市场地位，并发力高端市场，提升竞争力。
连续两季营收净利双增
百润股份（002568）经营业绩实现了由降转增的逆转。
根据最新披露的半年报，2026年上半年，百润股份（002568）实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%；实现归母净利润、扣非净利润分别为4.79亿元、4.53亿元，同比增长23.08%、27.29%。营业收入、归母净利润、扣非净利润同比均为两位数的速度增长。
此前的2024年中期、2025年中期，公司实现的营业收入分别为16.28亿元、14.898亿元，同比下降1.38%、8.56%；实现的归母净利润分别为4.02亿元、3.89亿元，同比下降8.36%、3.32%；扣非净利润分别为3.92亿元、3.56亿元，同比下降9.20%、9.04%。
上述数据显示，终结了连续两年的营收净利双降，2026年上半年，实现了营收净利双增。且归母净利润与扣非净利润数据看，二者差距不大，说明公司归母净利润主要靠主营业务。
从历史中期数据看，百润股份（002568）的营收净利还创下了新高。
从单个季度数据看，2026年一、二季度，公司实现的营业收入分别为8亿元、8.58亿元，同比增长8.54%、14.08%；归母净利润分别为2.16亿元、2.62亿元，同比增长19.34%、26.35%。二季度营收净利较一季度均有所提速。此前，公司归母净利润同比连续三个季度下降。
百润股份（002568）于2011年登陆A股市场，上市以来，公司经营业绩也曾出现波动，2016年出现过一次年度亏损，其余年度均实现了盈利，2020年以来，年度归母净利润均超过5亿元，2023年的年度归母净利润为8.09亿元，为历史巅峰。
不出意外，如果按照上半年的发展势头，2026年全年，百润股份（002568）的营收净利将创新高。
2026年上半年的业绩增长是否健康？当期，公司经营净现金流为4.41亿元，较上年同期的4.91亿元，同比下降10.12%，但较2024年中期的2.94亿元大幅增长。
导致经营净现金流下降的主要因素，是存货增长明显。截至2026年6月末，公司应收账款0.80亿元，较上年同期的0.93亿元有所减少；存货为15.57亿元，同比增加3.19亿元，增幅为25.77%。
从存货构成来看，自制半成品13.51亿元，占比达86.71%。据此判断，存货大幅增长并未滞销，而是市场需求较为旺盛。
经销商半年净增132家
百润股份未来持续经营能力如何？
百润股份（002568）成立于1997年6月，2011年3月在深交所上市。上市初期，公司主营业务为食用香精和烟用香精。2014年，公司通过发行股份收购上海巴克斯酒业有限公司（简称“巴克斯酒业”）100%股权，交易作价高达49.45亿元。交易完成后，公司主营业务拓展至预调鸡尾酒领域。
从2017年起，百润股份（002568）布局以威士忌为主的烈酒业务，2025年，威士忌产品相继面市。
如今，百润股份（002568）实现酒类、香精香料双主业运营格局，酒类产品是公司收入的主要来源。2025年及2026年上半年，公司酒类产品收入分别为25.73亿元、14.30亿元，占营业收入的比重为87.40%、86.27%。
百润股份（002568）酒类业务主要包括预调鸡尾酒业务、烈酒业务两大类。预调鸡尾酒业务以RIO（锐澳）品牌为主，烈酒业务以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌行业龙头”为战略指引，各项布局有序推进。
公司在财报中披露称，RIO（锐澳）牌预调鸡尾酒在国内预调鸡尾酒行业连续多年市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌。
百润股份（002568）的销售模式为线下销售为主、线上数字零售为主，线上直销渠道主要包括抖音、拼多多（PDD）、天猫、小红书、京东（JD）等国内主要的线上电商平台。2026年上半年，公司线下渠道销售收入占比88.6%。
线下渠道，百润股份（002568）依托经销商模式。截至2026年6月末，公司经销商数量为2523家。上半年，公司新增经销商394家，减少262家，净增132家。
百润股份（002568）对主要经销商不存在依赖。2026年上半年，公司前五大经销商销售额合计为8350.11万元，仅占公司销售总额的5.04%。
8月4日，百润股份（002568）披露定增预案，公司通过定增募资不超过13.05亿元，用于麦芽威士忌桶陈扩能项目、研发检测中心项目建设。
百润股份（002568）称，国内威士忌市场近年来呈现显著增长态势，市场规模持续扩容、消费（883434）需求快速提升，吸引大量新进入者布局，行业竞争格局逐步形成。通过上述募投项目建设，将巩固公司市场地位，增强核心竞争力与长期盈利能力。
