7月份，A股市场持续震荡调整，沪指一度失守3800点；科技股同样遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）重回2000点下方。
不过机构认为，7月以来A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。个别资金面积极信号已显现，但仍需待A股企稳催化。对于后市行情，头部券商保持乐观，普遍认为调整基本结束，8月修复可期。
中泰证券（600918）：8月，全球AI的多空“胜负手”有哪些？
头部云厂商拥有成熟现金牛业务支撑，算力供给仍受芯片、电力等物理约束，旧GPU可在推理中重新配置，资产残值并非必然归零。AI已上升至大国科技竞争与国防安全高度，政府战略需求可能在市场化波动时提供底部支撑。
后续真正需警惕的是行业收入放缓、融资恶化、多家云厂商同步收缩资本开支形成共振。配置应从上游硬件转向电力能源（850101）、付费软件Agent及军用AI产业链。
当前市场胜负手仍在于全球AI周期（883436）。在AI风险可控的判断下，政策底已明，两融杠杆资金大幅去化，待绝对收益资金止损出清后，市场底或离政策底较近。8月中旬前市场处震荡筑底期，9月底中美元首会晤前的流动性释放有望推动市场上行。
短期防回撤，关注红利股中与中国制造核心资产密切相关的能化(油运)、工程机械（881268）、电力设备。中期看，科创50（1B0688）为代表的高端制造龙头已进入中长期底部区间，可逢低布局；黄金、有色亦进入配置区间。
中信建投：科技修复开始了吗？
7月以来A股科技板块受全球联动影响经历深度调整，呈现二三线领跌到龙头补跌的梯度路径。本轮调整是杠杆资金卖出主导的资金面冲击，源头在韩国散户杠杆ETF负反馈，市场暂时呈现业绩与股价背离。但整体来看，无差别恐慌抛售阶段大概率已经结束，修复性行情有望开启。
展望8月，四大信号指向资金面压力缓和：韩国去杠杆最剧烈阶段过去、存储率先企稳；A股交易拥挤缓解；重大事件窗口经过，不确定性下降；市场重新为好业绩定价。定价逻辑正重新转向基本面，有望开启修复行情。重点关注行业：AI算力、半导体设备（884229）、有色、新能源（850101）、机械等。
黑崎资本：判断后市需坚持“量为价先”
黑崎资本首席战略官陈兴文认为，判断后市需坚持“量为价先”。当成交额稳稳站上2.6万亿元台阶，且伴随私募仓位创下近年新高、外资机构集体发声看好时，市场的底部共识正在悄然凝聚。
从国内看，政策底早已筑牢，大基金三期持续输血半导体（881121），产业端的景气度正从预期走向兑现；从国际看，七月科技板块拥挤度剧烈回落后，估值压力已显著消化，风险偏好修复已在盘面上得到印证。
普涨之后必有分化，但量能的阶梯式抬升意味着行情已从“超跌反弹”迈向“结构修复”，短期震荡不改中期回暖的底色。
