发行价150.8元/股！宇树科技IPO市值超600亿元，20余家券商已网下顶格申购

8月6日晚间，宇树科技（688836）此次IPO的发行价正式公布。按照150.8元/股的发行价计算，IPO市值达609.93亿元，高于此前市场预期的400多亿元。

从已披露的公告来看，在参与宇树科技（688836）网下配售的一众主流机构中，券商同样显得较为活跃，超20家券商的自营账户纷纷进行了顶格申购。

多家券商已通过私募投资基金提前布局

本轮牛市由AI+科技股带领，而头部券商基本是科技股境内外上市的重要中介，可以通过承销保荐、跟投、股权投资等方式获利。因此，一度有市场观点认为“买券商就是买科技”。

比如长鑫科技（688825）IPO，为华安证券（600909）、招商证券（600999）带来的百亿持股市值，就引得市场广泛关注。

长鑫科技（688825）之后，最受市场关注的IPO非宇树科技（688836）莫属。公开信息显示，公司专注于高性能通用人形机器人（886069）、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售，在全球率先实现高性能四足机器人公开销售及行业落地，人形与四足机器人全球销量领先。

以中信证券（600030）为例，据宇树科技（688836）招股书，在此次发行前，中信证券（600030）全资子公司中信证券（600030）投资在宇树科技（688836）的持股比例为0.34%，发行后持股比例为0.304%。

此外，中信证券（600030）还通过金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）等投资主体对宇树科技（688836）间接持股。招商证券（600999）则通过南京经纬创壹号投资合伙企业（有限合伙）等投资主体实现间接持股。

按照最新披露的150.8元/股的发行价计算，在宇树科技（688836）上市前，中信证券（600030）的持股市值为4.9亿元，招商证券（600999）的持股市值为2亿元。

此外，上述其他券商同样相继通过私募股权投资实现对宇树科技（688836）的间接持股。例如，国泰海通（601211）、东吴证券（601555）分别通过上海科创中心贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）、深创投（885413）中小企业发展基金（新疆）有限合伙企业等投资主体对宇树科技（688836）持股。

值得一提的是，根据招股书披露，上述私募投资基金所持有的宇树科技（688836）股份均是在2024年通过股份转让、增资等方式获取。随后在2025年春晚上，宇树科技（688836）人形机器人（886069）凭借创意节目《秧BOT》中的扭秧歌表演迅速出圈走红。

按照IPO发行流程，在询价结束后，宇树科技（688836）将于8月10日启动网上、网下申购，8月12日为网上、网下缴款日。市场预计，公司有望于今年8月下旬在科创板挂牌。

公司本次拟公开发行股份4044.6万股（约占公开发行后总股本的10%），发行后公司总股本为4.04亿股，按照发行价计算，IPO市值为609.9亿元，超出此前市场预期。

有分析认为，宇树科技（688836）具备A股“具身智能第一股”标签，概念在市场上具有一定稀缺性，且此次发行规模并不大，预计登陆A股后有望受到市场追捧。

从券商一级市场投资的角度来看，宇树科技（688836）上市，保荐机构中信证券（600030）已经占得先机，其不仅早已通过旗下机构提前入股，还将跟投80.89万股。不过，此次宇树科技（688836）超出市场预期的发行定价，也让跟投成本有所抬升，将对保荐机构的择时退出能力提出更高要求。

值得关注的是，除了上述几家早已布局的券商外，从今晚披露的公告来看，还有大量券商参与了8月5日举行的网下询价。

据披露，本次宇树科技（688836）网下新股发行每个配售对象的申购股数上限为1250万股。而财通证券（601108）、财信证券、第一创业（002797）、东北证券（000686）、东方财富（300059）证券、东海证券、东莞证券、东亚前海证券、国金证券（600109）、国盛证券（002670）、国新证券、国元证券（000728）、华宝证券、华泰证券（601688）、华鑫证券、江海证券、金融街证券（HK1476）、开源证券、西南证券（600369）、湘财证券、野村东方国际证券、英大证券、中航证券等20多家券商此次网下申购股数都达到了上限。

这一幕与此前长鑫科技（688825）的网下配售阶段颇为相似。长鑫科技（688825）网下发行每个配售对象的申购股数上限为2.3亿股，彼时有多家券商的自营账户均进行了顶格申购。

不过作为参与网下配售的B类投资者，券商的网下获配比例或将低于A类投资者。