“寒王”业绩出炉！
今日(8月7日)晚间，AI芯片巨头寒武纪（688256）(688256)发布半年报，公司上半年实现归母净利23.11亿元，同比增长122.61%。其中，第二季度归母净利为12.98亿元，环比一季度增长28%。
二级市场上，寒武纪（688256）无疑是一只大牛股。2023年1月1日至今，公司股价累计涨幅逾3100%，最新市值为7539亿元。有券商表示，在国产算力需求全面爆发的背景下，寒武纪（688256）的市场份额有望进一步提升。
寒武纪上半年业绩大幅增长
寒武纪（688256）(688256)8月7日晚间披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入59.96亿元，较上年同期增长108.13%；毛利总额33.13亿元，较上年同期增长105.62%；归属于上市公司股东的净利润达到23.11亿元，较上年同期增长122.61%；扣非后净利润达到21.66亿元，较上年同期增长137.30%。
寒武纪（688256）表示，上半年人工智能（885728）算力市场需求稳步攀升。公司依托人工智能（885728）芯片的核心竞争力，持续加强与金融、互联网领域头部企业的深度合作。依托强大的产品能力及务实开放的合作模式，以技术赋能场景落地，以规模化应用拉动市场拓展，营业收入增长显著。
公告提到，报告期内，依托于公司在人工智能（885728）芯片产品、基础系统软件平台以及集群软件工具链的技术积淀与迭代升级，公司产品在金融、互联网等核心行业实现了持续性的规模化商用部署，构建起了商业场景反馈与产品优化升级的有效闭环，驱动了产品在通用性、普适性与易用性的持续完善。
寒武纪（688256）表示，公司产品对国内主流人工智能（885728）应用场景的支撑通过了多种严苛生产环境的全维度验证，市场认可度稳步提升。
在金融领域，公司持续深化与核心金融机构的合作，以稳定可扩展的算力底座支撑大模型在经营优化、服务提效等场景规模化部署，助力客户人工智能（885728）应用落地见效并兑现业务价值。
在互联网领域，公司紧扣行业人工智能（885728）应用算力需求，聚焦大模型、多模态、搜索推荐等核心应用方向，围绕计算性能优化、通信效率提升与框架能力升级迭代产品技术，实现对主流人工智能（885728）应用的深度适配，显著提升了互联网典型场景下的产品综合性能。
在智能电网（885311）、智慧矿山、智慧城市、智慧商超等多个领域，客户基于公司的人工智能（885728）芯片产品，实现了智能分析应用的规模化部署。
完成多款国产主流大模型适配
报告期内，寒武纪（688256）围绕大模型推理、计算图编译、算子编程与加速库、通信等方向，持续推进推理软件平台的研发与优化。平台功能、模型适配能力、运行效率及系统稳定性进一步提升，并在内部研发、客户业务及搜索、推荐等场景取得阶段性成果。
寒武纪（688256）在公告中提到，在大模型推理方面，公司持续完善推理框架能力，跟进主流开源推理框架的发展，推进相关功能适配和性能优化。在模型适配方面，公司持续深化国产芯片与国产模型的协同适配，完成GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、MiniMax等系列国产主流开源模型的适配支持，进一步扩大推理软件平台的模型覆盖范围。
2026年上半年，寒武纪（688256）的研发投入超7亿元，较上年同期增长29.63%。报告期末，公司拥有上千人的研发团队，超过员工总人数的80%，82.03%的研发人员拥有硕士及以上学历，研发队伍结构合理、技能全面，有力支撑了公司的技术创新和产品研发。
国联民生（HK1456）证券指出，寒武纪（688256）是国产AI芯片龙头，积极研发新一代智能处理器微架构和指令集，推动智能芯片及加速卡在互联网、运营商、金融、能源（850101）等多个重点行业持续落地。考虑到公司与国产头部大模型适配加深，进一步打开公司成长空间，预计2026—2028年营业收入分别为155.83亿元、264.66亿元、396.75亿元，归母净利润为52.30亿元、98.25亿元、156.12亿元，EPS分别为8.32元、15.64元、24.85元，维持“推荐”评级。
伴随Kimi K3等模型的发布，国产大模型在中文理解、垂直场景适配、企业级测评上已接近海外顶尖水平。趋势上，国产模型凭借开源活跃、成本优化和行业落地广等优势快速缩小差距，预计中国模型的Token调用量将持续快速增长。受此影响，国内算力紧张局面或进一步加剧，有利于国产芯片通过架构创新和软件适配逐步替代海外高端算力卡。
有券商表示，寒武纪（688256）作为国内AI芯片领域的领军厂商之一，凭借其技术优势和产品性能，在国产算力需求全面爆发的背景下，市场份额有望进一步提升。
