千红制药（002550）(002550)于近日披露2026年半年报，公司上半年业绩延续了一季度的下滑态势。与此同时，近期，公司可转债注册申请获同意批复，拟募资不超过10亿元，分别投向创新药（886015）研发项目、湖北钟祥原料药（884143）生产基地一期建设项目、补充流动资金。再融资落地，能否成为千红制药（002550）扭转业绩颓势的关键一步值得关注。
半年报显示，2026年上半年，公司实现营业收入约7.58亿元，同比下降12%；对应实现归属净利润约1.53亿元，同比下降40.78%。财务数据显示，2026年一季度，公司实现营业收入约3.58亿元，同比下降20.58%；对应实现归属净利润约8505.51万元，同比下降47.16%。
对于上半年业绩下滑的原因，千红制药（002550）在半年报中解释称，由于全球肝素原料药（884143）行业持续低迷的市场需求以及全球高压态势下严峻的医药生态环境，出现了肝素原料药（884143）产品集体量价齐降的情况，导致海外销售持续下降。不过，千红制药（002550）也表示，国内市场销售虽受集采降价影响，但得益于多年的技术质量进步及品牌影响力，主要产品销售数量及市场占有率持续提升，基本态势持续向好，而海外市场整体销售业绩预计在下半年趋稳向好。
千红制药（002550）是猪内脏提取天然生化原料药（884143）及制剂的行业头部企业，主要产品为药用酶和多糖类两大系列生化药物。分产品来看，报告期内，公司制剂系列收入约为5.11亿元，同比下降5.75%；原料药（884143）系列收入约为1.34亿元，同比下降57.51%；新增肠衣系列收入约为7678.13万元。分地区来看，国内地区实现收入约6.67亿元，同比增长11.2%；国外地区收入则约0.91亿元，同比下降65.2%。
在奥优国际董事长张玥看来，公司当下一方面要稳住国内肝素制剂基本盘，依靠国内集采以量补价对冲出口压力；同时降低海外原料药（884143）业务的经营预期，把资源向创新药（886015）、药用酶等高附加值业务倾斜，平滑周期（883436）波动带来的业绩冲击。
值得一提的是，千红制药（002550）的可转债募资申请在近期获得证监会同意注册批复。
深交所官网显示，千红制药（002550）可转债募资申请于7月13日注册生效。据悉，千红制药（002550）本次拟募资不超过10亿元，以进一步提升公司原料药（884143）及制剂生产能力，同时加速自身创新药（886015）管线研发进程。其中约4.1亿元投向创新药（886015）研发项目，用于急性缺血性脑卒中新药QHRD106注射液III期临床研究及上市注册项目、急性髓系白血病新药QHRD107胶囊的IIb期临床研究及上市注册项目，以及内源性生长激素缺乏所引起的儿童生长缓慢新药QHRD211注射液的III期临床研究及上市注册项目；3亿元投向湖北钟祥原料药（884143）生产基地一期建设项目；2.9亿元用于补充流动资金。
据了解，在创新药（886015）方面，截至2026年上半年，公司已有4款创新药（886015）处于Ⅱ期临床试验或即将进入Ⅲ期临床阶段。其中，原创一类新药QHRD107胶囊正在开展临床Ⅱa期增补研究；原创一类新药QHRD106注射液正在开展Ⅱb期临床研究；新药QHRD211注射液已完成Ⅱ期临床试验，已向CDE递交开展Ⅲ期沟通交流申请；QHRD110胶囊正处于Ⅱ期临床试验阶段。
张玥表示，创新药（886015）上市周期（883436）一般较长，存在临床不确定性，募资更多是为公司打造第二增长曲线、穿越肝素周期（883436）低谷提供保障，业绩修复一方面要看肝素行业周期（883436）回暖，另一方面要看创新药（886015）管线后续临床与商业化落地成效。
针对相关问题，北京商报记者向千红制药（002550）发去采访函，截至发稿未收到回复。
