最新披露的美国13F文件显示，今年二季度，阿里巴巴（BABA）、京东（JD）、百度（BIDU）、网易（NTES）等多只互联网龙头获得花旗（C）集团、德意志银行（DB）、瑞典银行等机构的大手笔买入。
具体来看，截至二季度末，花旗（C）集团持有389万股阿里巴巴（BABA），较一季度末的346.6万股增长12%；加拿大国民银行持股量从一季度末的27.87万股猛增至205.78万股，增幅高达638%；瑞士百达资产管理持有39.86万股阿里巴巴（BABA），相较于一季度末的23.71万股增长68%。
截至二季度末，荷宝机构资产管理公司持有812.15万股京东（JD），相较于一季度末的531.7万股大幅增长53%；德意志银行（DB）持有30.78万股京东（JD），相较于一季度末的4.7万股大幅增长550%；安盛投资管理公司持有29.78万股京东（JD），相较于一季度末的4.9万股大幅增长超过500%。此外，瑞典银行二季度新建仓107万股京东（JD）。
截至二季度末，德意志银行（DB）持有24万股百度（BIDU），相较于一季度末的1.34万股大幅增长近17倍；纽约州共同退休基金持有14.24万股百度（BIDU），相较于一季度末的6.4万股增长122%；瑞典银行二季度新建仓5.3万股百度（BIDU）。
截至二季度末，瑞典银行持有22.71万股网易（NTES），相较于一季度末的19.2万股提升18%；纽约州共同退休基金持有5.27万股网易（NTES），相较于一季度末的3.25万股提升62%。
外资加仓的背后，是对中国互联网龙头AI业务变现能力的乐观预期。8月3日，阿里巴巴（BABA）正式发布Qwen3.8-Max模型。同日，花旗（C）与摩根士丹利（MS）两大国际投行相继发布研报，重申了对阿里巴巴（BABA）的积极看法。
花旗（C）维持“买入”评级，并给予192美元目标价，认为该模型基准测试表现显著提升，且阿里巴巴（BABA）具备从芯片到应用的一体化AI技术体系，在竞争中占据有利位置。摩根士丹利（MS）则维持“增持”评级，给予180美元目标价，并将阿里巴巴（BABA）列为行业首选股，尤其看好阿里云前景，预测其2027财年第一季度收入增速约达45%，云业务利润率有望扩大至11%，成为股价的关键催化剂。
在联博基金看来，中国大模型的全球认可度与渗透率正在快速提升。凭借更高的运行效率与开放的生态架构，中国大模型在全球的使用占比持续攀升。数据显示，其Token使用占比已从2025年初的16%提升至2026年二季度的45%。
高盛（GS）近日发布中国互联网行业二季度业绩前瞻报告，将云业务增长、全年AI资本开支上调、交易平台盈利拐点及分类加总估值法关注度提升列为四大核心主题。
报告表示，在近期股价调整后，该行对板块未来发展前景仍维持积极态度。随着AI大模型从训练向推理应用加速过渡，互联网平台作为AI落地的核心场景，其云与数据中心业务的景气验证最为明确，头部企业AI云收入占比持续提升，成为业绩最大亮点。
