7月份，A股市场持续震荡调整，沪指一度失守3800点；科技股同样遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）重回2000点下方。
不过机构认为，7月以来A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。8月以来，沪指已经收复3900点关口。对于后市行情，头部券商保持乐观，普遍认为调整基本结束，8月修复可期。
兴业证券：后续行情或迎来较大程度的修复
本轮大跌后AI的景气优势和产业趋势并没有证伪，但估值和筹码压力已显著消化，同时美国非农不及预期、美伊冲突缓和也为流动性的边际改善提供了支撑。因此基准情形下，后续行情应该能够有比较大程度的修复。
若出现能够驱动全球资本开支再次上修的新叙事，尤其是AI新应用与新场景的打开，行情将更容易收回前高。8月值得关注的产业事件和催化包括三点：
一是更多美股AI硬件厂商财报的验证，如中旬的Lumentum、思科（CSCO）、应用材料（AMAT），月末的英伟达（NVDA）；二是海外流动性变化：美国7月CPI数据、下旬的7月FOMC会议纪要&杰克逊霍尔全球央行年会中沃什的讲话；三是更多AI应用的验证和催化：Grok4.6大模型发布、谷歌新品发布会、AGIC国际通用人工智能（885728）大会等。
从相对性价比的角度，AI内部对于光通信、PCB等北美算力链龙头需要提高重视。从景气边际变化角度，其他值得关注的方向包括：创新药（886015）、有色、新能源（850101）(电池储能（885921）、电网)、AI上游材料(玻纤、小金属（881170）等)、AI中游(计算机)
中信证券：科技板块的交投热度仍没有回落
8月初的市场处于超跌反弹阶段，前期跌幅越大的品种弹性越大，当前有色、化工（850102）、非银、电新行业的年内收益率仍低于理论中枢。结合持仓成本、融资盘出清和拥挤度三个视角对热门板块方向的修复进度进行了量化评估：持仓成本视角下，浮亏压力集中于科技成长与小微盘，有待进一步消化；融资盘视角下，本轮领涨方向出清进度已过半程；拥挤度视角下，科技板块的交投热度仍没有回落。
整体而言，电子、有色、创新药（886015）、非银修复进度较快，化工（850102）、电新、通信相对较慢。配置上，科技持仓继续向核心资产集中，非科技部分增配能化、有色、创新药（886015）和头部券商。
鹏扬基金：未来2至3个月关注三个重要动向
鹏扬基金建议，投资者应趁早布局产业共识明确的方向。整体判断为震荡上行，反弹后可能面临高位横盘。未来2至3个月关注三个重要动向：
一是全球美元流动性在美日联合汇率干预背景下暂时转为宽松；二是A股7月科技股调整伴随着去杠杆，目前杠杆水平已经不高；三是9月底高层访美有望提振市场信心。上述因素均对权益资产反弹有利。
