市场再度站到“光”里！
今日(8月12日)早盘，光通信板块领涨，炬光科技（688167）开盘仅20分钟即封死20%涨停，最大封单超过16亿元。与此同时，长盈通（688143）、至纯科技（603690）、通鼎互联（002491）、长光华芯（688048）、蘅东光等股票也是集体大涨。通信ETF（159695）一度大涨超3%，领涨各类ETF。
根据集邦咨询发布的AI服务器产业报告，2026年全球九大云端服务供应商(CSP（CSPI）)AI服务器出货量年增率预期从28%上修至近31%，并估计合计资本开支将大幅年增约90%突破8867亿美元，2027年进一步增至1.32万亿美元，年增约49%，绝对金额续创历史新高。
今天盘面不一样
昨晚美股科技股杀跌并未影响到亚太市场盘面。今天，韩国kospi（KS11）指数涨幅扩大至4%。三星电子涨逾7%，SK海力士（SKHY）涨5.68%。A股科技股亦领涨全市场，通信ETF（159695）一度涨超3%，科创成长ETF（588020）亦表现强劲。科创板、创业板宽基表现也十分出色。
炬光科技（688167）开盘仅20分钟即封死涨停，最大封单超过16亿元。该公司发布2026年上半年业绩报，公司营业收入4.19亿元，同比增长6.57%。其营收结构分化明显，光通信与消费电子（881124）业务正经历爆发式增长。
与此同时，炬光科技（688167）宣布拟募资不超过10.21亿元的定向增发预案，募资投向高端光互联核心光学元器件研发及产业化能力建设项目、面向高速光通信激光器高性能衬底材料产业化项目、面向光互联核心器件的高端装备（885427）产业化项目、补充流动资金。炬光科技（688167）“追光”的动作显然引爆了市场的热情。
值得注意的是，炬光科技（688167）在“追光”的同时，诸多基金也在“追炬光”。比如招商银行（HK3968）股份有限公司-睿远成长价值混合（007119）型证券投资基金二季度买入452.771万股，占流通股3.48%，成为第三大流通股东；信澳业绩驱动混合（016370）型证券投资基金、浦银安盛数字经济混合（025421）型发起式证券投资基金亦于二季度新进买入；德邦鑫星价值（001412）灵活配置混合型证券投资基金则有加仓动作。
国泰海通（HK2611）认为，光互联价值量占比提升趋势不可逆，从来靠的不是涨价，而是带宽升级、场景扩张等，成长持续性很强；美股光通信公司业绩超预期，指引强化基本面，AI需求爆发，光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，国产化产业链迎来新的周期（883436）。新连接也有望于2026年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。
“烧钱”还在加速
资本开支决定了硬件的估值上限，7月份的大调整亦与此预期有关。然而，烧钱的速度还在加快。
集邦咨询报告指出，北美5家科技巨头资本开支合计占2026年总开支近90%，单家多呈翻倍式扩张；中国四大厂合计年增逾80%，2026年AI资本开支已上修至逾2000亿元，较早前计划调高至少25%，资金集中砸向大规模智算中心、自研ASIC平台与GPU丛集。
驱动上修的三股力量分别是：
一、超大型CSP（CSPI）与Tier-2资料中心对英伟达（NVDA）GB(Blackwell)/VR(Rubin)整柜式方案采购意愿明显升温；
二、谷歌TPU、AWS自研ASIC于今年下半年陆续放量，Meta（META）加速自研AI ASIC部署，亚马逊（AMZN）则以GB300为GPU主力、ASIC稳步扩量；
三、中国云厂受大模型推理Token量爆发与供应不确定性双重挤压，被迫提前锁预算、扩大国产AI方案以补训练与推理算力缺口。
集邦特别提醒，AI投资重心正从“单纯堆GPU数量”转向全链条基础设施升级；液冷散热、先进封装（886009）、HBM4、1.6T光模组、高速正交PCB与机柜电源，都进入订单可见度拉长的阶段。当单机柜功耗突破100kW成为常态，风冷失效、液冷从可选变必选，代工、封测与服务器组装链将直接受益。
不过，值得注意的是，1.32万亿美元的开支规模已接近瑞士2025年全年GDP，所以容错空间也非常小。谁能找到大规模长期付费的用户，才会是最后的赢家。
