成本压力下，储能（885921）产业链涨价潮正在蔓延。近日，深圳市汇川技术（300124）股份有限公司（下称“汇川技术（300124）”，300124.SZ）发布调价公告，将从8月30日起上调储能（885921）产品价格，其中储能（885921）变流器涨价5%至10%、变流升压一体机涨价10%至15%、储能（885921）系统涨价5%至10%，最高涨幅为15%。
8月11日，汇川技术（300124）方面告诉《华夏时报》记者，公司储能（885921）产品目前以小储、PCS（储能（885921）变流器）为主，客户一般是下游集成商。记者从另一业内企业了解到，当前涨价实属成本持续上涨已久，涨价也不是卡着时间点“一刀切”，具体仍会根据产品、客户情况协商落地，核心目的更多是让成本回到一定合理区间。从今年一季度来看，汇川技术（300124）已出现增收不增利的情况，毛利率同比下降1.9个百分点。
成本压力大
汇川技术（300124）动态公众号在调价函中表示，受供应链持续波动及外部环境变化影响，大宗商品价格波动加剧，金、银、铜、铝、锡等有色金属（1B0819）以及PCB（印制电路板（884092））、芯片、开关、电芯等核心部件价格持续上涨，波动已远超正常市场范围。
汇川技术（300124）称，已经通过集中采购、优化产线结构、提升运营效率等方式尽力消化原材料涨价压力，但由于原材料涨幅持续超出预期，且上行趋势尚未出现拐点，现有价格体系已难以覆盖持续增长的成本。
因此，公司决定对数字能源（850101）部分产品进行价格调整。其中，储能（885921）变流器涨价5%—10%；储能（885921）系统涨价5%—10%，涉及地面电站储能（885921）系统和工商业储能（885921）系统。此次调价将于8月30日零时起执行，所有新增订单将按照调整后价格执行。生效日前已经签订并确认的订单则仍按照原价格结算。
值得注意的是，企业涨价意愿与实际落地情况往往不能完全一致。一家同样发布过调价函的企业告诉记者，目前正在陆续推进产品涨价，各业务部门负责不同产品，具体涨价情况会根据客户和产品情况协商决定，“涨价更多还是平衡成本，让成本尽量恢复到原来的合理区间，以覆盖上游涨价影响，但大概率无法完全覆盖。”
在前述受访企业看来，不同产品使用的器件不同，受到大宗商品和电子元件（881270）价格上涨的影响程度也不同。“此前发布的调价函是比较滞后的，上游从去年开始就在持续涨价，已经涨了很多。”这意味着，此轮储能（885921）产业链涨价是成本压力向下游的传导，而非企业主动获取更多收益。
面对原材料涨价压力，汇川技术（300124）今年已经发布多个调价函。2026年1月，公司曾对控制系统等产品实施一轮调价。据公司当时披露，铜、铝和稀土（884215）相关材料价格明显上涨。其中，铜价由2025年年初的73445元/吨升至2025年12月30日的日均价97620元/吨，涨幅约33%；同期铝价上涨约12%；镨钕价格涨幅达到49%。此外，存储器件价格同期上涨了40%至50%，其中DDR3、DDR4内存产品的价格上涨100%至300%，并仍在持续上涨。
从今年的市场情况来看，成本压力并没有消退。7月21日，绿能慧充（600212）宣布充电桩（885461）及储能（885921）产品价格上调15%至25%，亦将有色金属（1B0819）、PCB、存储芯片（886042）等原材料或核心部件价格上涨作为调价原因。7月24日，亿纬锂能（300014）公告称，自9月1日起，国内销售产品将在原不含税供货价格基础上增加2%的消费（883434）税成本。亿纬锂能（300014）方面告诉记者，涨价情况涉及具体定价，不太方便透露，具体以公告为准。
高工产业研究院指出，进入2026年二季度后，储能（885921）PCS均价环比上涨2%至3%。由于PCS使用较多电子元器件，因此对芯片、PCB等价格变化相对敏感。同时，主流314Ah储能（885921）电芯均价已经从2025年初约0.28元/Wh上涨至2026年年中约0.38元/Wh。
增收不增利的现实
汇川技术（300124）当前正处于新兴业务扩张与利润承压并存的阶段。
2026年一季度，汇川技术（300124）实现营业收入101.43亿元，同比增长12.98%；净利润为10.13亿元，同比下降23.39%，呈现明显的“增收不增利”现象。同时，一季度毛利率为29.08%，较去年同期的30.98%下降1.9个百分点。
华兴证券研报显示，汇川技术（300124）管理层将一季度净利润下降归因于大宗商品价格上涨、子公司联合动力（301656）利润拖累、汇兑损失及减值准备增加。其中，汇川技术（300124）一季度计提资产减值损失1.25亿元，而去年同期仅为0.05亿元；财务费用也由去年同期的0.16亿元收益转为0.15亿元支出。
公司现金流同步承压。今年一季度，汇川技术（300124）经营活动现金流净额为0.94亿元，较去年同期的2.63亿元约下降64%。公司解释称，经营现金流减少主要是受备货影响，存货和支付生产采购款增加。
在这样的背景下，涨价首先意味着汇川技术（300124）试图改善产品端的盈利空间，但其实际效果仍取决于涨价幅度能否覆盖成本上涨以及下游客户最终能够接受多少。
汇川技术（300124）的数字能源（850101）业务目前仍处于扩张阶段，在总营收中的占比较小。2025年，汇川技术（300124）成立数字能源（850101）事业部，当年PCS储能（885921）逆变器（884304）及升压一体机出货量超过10GW，储能（885921）系统累计出货量超过1GWh。2025年，其西安能源（850101）工厂投产，年产能可达50GW。
今年一季度，汇川技术（300124）的新兴业务（包括智能机器人和数字能源（850101））实现销售收入约4.89亿元，同比增长约32%。2025年，其新兴业务实现销售收入约18亿元，占全年营收的3.98%。相比之下，汇川技术（300124）第二大业务新能源（850101）汽车动力系统在2025年实现203亿元营收，占到总营收的45.06%，但该业务毛利率仅16.1%，远低于其第一大业务工业自动化与数字化板块40.27%的毛利率。
从整个行业来看，此轮涨价的传导效果尚不明确。一方面，企业需要通过涨价缓解原材料、芯片、电芯等成本压力；另一方面，下游集成商和终端储能（885921）项目同样存在成本与收益约束，因此企业实际涨价幅度需要与客户协商。对于汇川技术（300124）而言，其数字能源（850101）业务仍处于规模扩张期，上游成本上涨将进一步考验其盈利能力。
