8月17日，光大证券（601788）在电力设备新能源（850101）行业周报中指出，聚焦AIDC电源与算电协同方向。
本周市场整体有所反弹，电新板块表现一般，仅AIDC 电源方向有所上涨。
1、AIDC 电源及算电协同：8月12日，英伟达（NVDA）发布《800 VDC Architecture: IndustryAlignment & Execution》，进一步明确800 VDC 供配电架构的标准化、产品化、商业化部署的路线和节奏。英伟达（NVDA）提出三种800VDC 架构：（1）机架级集成：可在现有交流数据中心内部署，即UPS+HVDC，预计26Q3进入量产；（2）集群级部署：引入新的直流配电设备，将机房侧交流电整流为800VDC，预计最早27Q3可部署；（3）数据中心级部署：即TRU、SST 将34.5kV 交流电直接转换为800 VDC进行配电，预计下一代SST 将于29年成熟落地。针对故障解决，英伟达（NVDA）认为短期用成熟MCCB 塑壳断路器保障落地，长期全面升级SSCB 固态断路器。建议关注：思源电气（002028）、中恒电气（002364）、四方股份（601126）、特锐德（300001）、思源电气（002028）、良信股份（002706）、正泰电器（601877）。
2、锂电及储能（885921）：目前市场仍处于强现实、弱预期状态。弱预期源于市场对于国内储能（885921）的周期（883436）性、阶段性天花板已充分理解。从结构上来说，27年海外大储、工商储有望仍保持较好增速，仍可持续关注。龙头盈利较为稳健，建议关注宁德时代（HK3750），后续涨价逻辑或弱化。户储及工商储方面，建议关注业绩兑现能力较强的德业股份（605117）。
3、绿色燃料：根据全国碳排放权交易数据，8月14日碳收盘价为98.21元/吨，价格维持高位稳定。碳市场建设持续进行、碳价格发现与持续上涨有利于对冲新能源（850101）市场化电价下调（为保障项目可融资性新能源（850101）市场化电价或基本触底），且有利于绿色燃料包括氢氨醇、SAF 后续政策逻辑的兑现（能源（850101）自主及产品降本）。当前，新能源（850101）运营商、氢氨醇、SAF 相关标的调整已较为充分，PB/PE 估值处于历史较低水平。建议关注石化机械（000852）、电投绿能（000875）、中国天楹（000035）、朗坤科技（301305）、嘉泽新能（601619）、龙源电力（001289）（H）。
风险提示：国内外新能源（850101）政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。
