耐普矿机获106家机构调研：为开拓蒙古、西藏区域矿山矿服业务，公司分别在蒙古国靠近力拓蒙古澳尤陶拉盖铜金矿区域、拉萨建立基地，提供维保维修服务，推动与客户建立长期合作关系（附调研问答）

耐普矿机（300818）8月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月13日接受106家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 1、2026年半年度经营情况与重点工作介绍。

答：公司半年度整体经营情况如下：1）半年度合同签订额8.08亿元，较去年同比增长39%，市场开拓持续取得较好成绩； 2）实现营业收入4.97亿元，同比增长20.38%，归属于上市公司股东的净利润为-1,176.01万元，同比减少-169.24%，主要系上半年产生汇兑损失3,514.99万元。 3）公司上半年的存货由3.40亿元增至4.75亿元，主要系霍尔木兹海峡封闭导致发往中东地区的商品无法正常发运，同时上半年海运运力紧张影响发货； 4）公司2026年半年度毛利率为37.85%，与去年同期基本持平。其中，海外毛利率为48.38%，同比增长4.24%；国内毛利率为23.11%，同比减少8.52%，国内毛利率下滑主要原因：一是主要销往国内的选矿设备毛利率偏低，二是锻造复合衬板处于试用推广期，对客户执行优惠价格定价策略。 公司上半年的重点工作情况如下：1）公司去年推出的锻造复合衬板在国内矿山现场试用效果良好，产品使用寿命大幅提升，订单较去年实现一定增长。该产品良好的市场反馈同步带动公司其他产品销售。目前公司持续对锻造复合衬板合金材料配方与生产工艺进行优化迭代。2）设立大客户事业部，面向国内外大型矿业集团开展专项市场推广与配套技术服务，目前已与紫金矿业（601899）、必和必拓（BHP）等企业签订战略合作协议。

问：公司海外毛利率较高的主要原因是什么？未来是否还能保持45%到50%的高毛利率？

答：海外毛利率未来预计将有进一步提升，一方面随着海外收入的提升，固定资产折旧摊销占收入比例预计将从目前的11%下降至合理水平；另一方面某一个低毛利率的海外代工客户今年终止年度协议，未来该海外客户收入占比下降，有利于海外综合毛利率水平。

问：公司在中亚签订的整机订单毛利率是否会对海外整体毛利率产生拖累？

答：该部分带来的影响有限，海外整机设备毛利率比国内销售的整机设备毛利率高比较多，且整机设备营收占比较低。海外整机销量提升有利于拉动后期海外耐磨备件销售，备件属于持续性业务而非一次性交易，公司盈利核心来源于高毛利备件业务。

问：公司国内毛利率下降是否受竞争因素影响？国内毛利率何时能看到拐点？

答：上半年国内毛利率同比下降8.52%，主要受两个因素影响：一是国内整机设备销售较多，毛利率仅约10%；二是国内锻造复合衬板处于推广期，对客户执行优惠价格定价策略。公司未来整机设备销售价格保持稳定，锻造衬板恢复正常售价，叠加规模效应导致固定资产折旧摊销成本降低，国内毛利率将有所回升。

问：公司对未来的经营展望如何？

答：公司未来经营保持乐观态势：（1）铜价高位推动矿山企业持续开发矿产资源，叠加矿石品位逐步下行，将带动矿业耗材消耗加快；（2）锻造复合衬板具备突出技术优势，国内外持续开拓；（3）海外生产基地逐步投产，进一步带动海外市场的开发；（4）成立大客户事业部，持续开拓全球头部矿业企业。

问：公司今年给紫金及海外客户供应的二代锻造复合衬板使用寿命情况如何？后续在提效降本方面还有哪些空间？

答：锻造复合衬板寿命根据设备规格、矿石性质不同有所差异，用于大型半自磨的产品寿命可达7-8个月左右，用于中型半自磨的产品寿命在8-10个月，传统铸钢衬板寿命仅3-4个月，相较之下锻造复合衬板产品寿命基本实现翻倍以上。公司持续优化锻造复合衬板合金材料配方，同时会根据客户试用结束后磨损情况针对性优化结构方案，未来仍有提升空间。

问：公司今年及后续是否有EPC订单预期？

答：公司目前无在手EPC订单，公司将积极关注相关业务机会。

问：公司未来国内和海外人员分布规划如何？海外人员增长及分工设想是什么？

答：人员配置将根据收入及订单情况动态统筹安排。未来公司人员增量主要来源于海外生产基地陆续投产带来的人才配置扩充。

问：公司矿服业务模式是否会加深与老客户的合作或推广到新客户新矿山，形成新的增长曲线？

答：公司高度重视矿服业务发展，已为金诚信（603979）赞比亚Lubambe铜矿提供选矿运维服务。为开拓蒙古、西藏区域矿山矿服业务，公司分别在蒙古国靠近力拓（RIO）蒙古澳尤陶拉盖铜金矿区域、拉萨建立基地，提供维保维修服务，推动与客户建立长期合作关系。

问：公司订单的确认收入周期是多长？

答：通常备件订单确认周期（883436）约6个月，整机设备订单约1年；锻造复合衬板试用订单确认周期（883436）1年以上，复购订单约6个月。受整机设备和锻造复合衬板试用订单增长影响，整体订单确认收入周期（883436）有所延长;

调研参与机构详情如下：

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