8月17日晚间，澳洋健康（002172）披露2026年半年报，公司业绩呈现营收净利双降态势。上半年，公司实现营业收入8.23亿元，同比下滑8.89%；归母净利润2416.47万元，同比下滑23.42%；扣非净利润更是锐减35.14%至1924.63万元。
分业务板块来看，公司两大核心业务全线承压，毛利率亦双双走低。医疗服务（881175）业务实现收入4.35亿元，同比下降8.21%，占总营收比重52.88%；医药物流业务收入3.88亿元，同比下挫9.63%，占比47.12%。其中，医疗服务（881175）毛利率16.77%，同比下降5.17%。
费用端虽全面压缩，但未能扭转毛利下滑颓势。上半年营业成本7.23亿元，同比下降5.89%，降幅不及营收；销售费用1552.39万元，下滑12.89%；管理费用3701.45万元，减少15.74%；财务费用1362.72万元，大幅下降26.36%。公司坦言，本期毛利下降直接导致营业利润减少30.79%。
现金流状况依旧不容乐观。经营活动产生的现金流量净额为负4977.01万元，虽同比改善9.72%，但持续为负显示主营业务造血能力偏弱。期末现金及现金等价物余额1.51亿元，同比减少33.45%。
资产负债方面，短期偿债压力陡增。报告期末短期借款高达8.40亿元，占总资产比例飙升至47.03%，较年初增加9.55个百分点。应收账款3.04亿元，占总资产17%；其中按单项计提坏账准备的应收账款4758.91万元，计提比例77.78%。
担保风险更是值得关注。截至报告期末，公司全部担保余额7.31亿元，占净资产比例高达365.34%，远超50%警戒线。其中为子公司澳洋医院（884301）担保余额居高不下，部分担保期限长达十余年。
诉讼与坏账风险同样不容忽视。公司涉及多起未决诉讼，包括与王超勤的股权转让纠纷及与四川省中药材医疗科技的买卖合同纠纷。其他应收款中，单项计提坏账准备的金额高达3517.93万元，涉及破产企业款项预计难以收回，进一步侵蚀公司资产安全垫。
政策与竞争风险持续加码。半年报坦承，DRG/DIP（885947）支付改革全面落地、医药流通（884199）监管标准提高，民营医院（885490）与公立医院（884301）竞争日趋白热化。联营企业安徽澳洋大岭峡谷饮料有限公司持续亏损，上半年权益法确认投资损失42.73万元，长期股权投资账面价值1240.08万元，存在进一步减值风险。
值得注意的是，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。母公司层面更是亏损417.86万元，主要依赖子公司利润支撑。目前，公司正在挂牌转让阜宁澳洋科技97.50%股权，底价不低于1元。
二级市场上，截至8月17日收盘，澳洋健康（002172）涨停报4.99元/股，总市值约38.21亿元，晋级四连板，今年以来公司股价累计上涨约26%。
