良信股份（002706）8月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月17日接受115家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司毛利率承压原因与后续展望
答：公司上半年累计毛利率27.50%，环比一季度有所改善，毛利率下滑的第一因素是公司产品所使用的原材料如银、铜在一季度大幅上涨，为此公司积极开展与供应商的价格谈判、内部产品技术及工艺改进、向下游客户进行价格传导等动作，随着公司产品涨价及上述举措的效能发挥，预期毛利率修复趋势将逐步明朗。
问：下游各行业情况
答：公司上半年新能源（850101）业务占比超50%，呈现快速增长；数据中心占比约7%，受益于海内外数据中心建设需求，呈现快速增长；基础设施业务占比约12%，智能楼宇占比7%，受房地产（881153）及基础设施行业需求及宏观因素影响，仍表现为负增长，但降幅有所收窄。
问：海外数据中心业务与产品UL认证进展
答：公司积极拓展海外数据中心客户，围绕海外数据中心技术架构及产品需求进行持续跟踪，并进行针对性的产品开发。公司在2026年6月30日前已如期完成适配海外数据中心市场开发的9款UL断路器产品，同时内部还有多款产品处于研发进程中。
问：公司固态断路器产品研发进展
答：固态断路器作为未来数据中心800V配电架构中的重要参与产品，公司始终进行前瞻布局，从竞争格局来看，全球参与者包括低压电器及半导体（881121）企业两类，该产品存在一定技术与客户基础门槛，公司已经与高校开展深度校企合作，且在储能（885921）、新能源（850101）行业已有小电流固态产品商业化经验，同时与核心客户保持着长期合作优势，具备一定的市场先发优势。公司已经于上半年发布了3款固态及混合固态产品，未来公司将持续开发更高电流等级产品，适配新一代数据中心配电需求，但同时，固态断路器产品由于其产品价格较高，技术成熟度相对较低，存在商业化落地及变现周期（883436）较长的风险。
问：存货变化的主要原因
答：存货同比大幅增长，一部分来自原材料涨价，另一部分为匹配上半年部分行业较快的订单增速产生的存货，对下半年交付保障与收入提速形成支撑。
问：国际业务战略
答：公司在海外重点发力算力中心与储能（885921）两大赛道，已在美国配置本地化团队，进行销售力量的扩充，上半年海外业务增速远高于国内，国际化策略初见成效。策略上公司依托北美市场，逐步打开外资客户市场份额以证明公司具备于国际企业同台竞技能力，进一步可以反哺国内市场，拓展国内市场外资替代的市场空间。
问：费用端表现
答：上半年费用增长主要来自研发投入，为匹配固态、UL产品、低压开关品牌升级、智能配电四大方向；销售费用基本持平；管理费用的增加主要为股权激励摊销导致;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 前海鹏安健康产业股权投资基金管理(深圳)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华商基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国金基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 大成基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泉果基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 闻天私募证券投资基金管理(广州)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东亚前海证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东北证券（000686）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东方财富（300059）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国银河（HK6881）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中银国际证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国元证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国投证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670）有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 太平洋（601099）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（HK1776）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 瑞银（UBS）证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 英大证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 麦高证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海侏罗纪资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海国理投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海恒穗资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海沣杨资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海理成资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海益和源资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海老友投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海途灵资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 北京乐雪私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 北京泽铭投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京高信百诺投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉(上海)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 张家港高竹私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳中安汇富私募证券基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳前海华杉投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳清水源（300437）投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 磐厚动量(上海)资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 西安敦成私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 青榕资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（601628）保险(集团)公司 | 保险公司 | -- |
| 中邮人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 渤海人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 长江养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| Barings Investment Advisers(HongKong)Limited | 海外机构 | -- |
| IGWT Investment投资公司 | 海外机构 | -- |
| Jefferies LLC HK | 海外机构 | -- |
| Point72 Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| 摩根大通（JPM） | 海外机构 | -- |
| 钟港资本有限公司 | 海外机构 | -- |
| 博裕资本投资管理有限公司 | QFII | -- |
| 富兰克林华美证券投资信托股份有限公司 | QFII | -- |
| 上海万纳私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海华晟股权投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海喜世润投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海嘉世私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海度势投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海康橙投资管理股份有限公司 | 其他 | -- |
| 上海弘尚资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海汇正财经顾问有限公司 | 其他 | -- |
| 上海澄怀投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海瀚伦私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海犁得尔私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海顺领资产管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 世嘉控股集团(杭州)有限公司 | 其他 | -- |
| 大湾区发展（HK0737）基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 天风(上海)证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 平安银行（000001）股份有限公司 | 其他 | -- |
| 弘则弥道(上海)投资咨询有限公司 | 其他 | -- |
| 惟像资本 | 其他 | -- |
| 招商信诺（CI）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 浙江米仓资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳前海维嘉资本管理企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 深圳市路演时代科技有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市鑫融长弘投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳进门财经科技股份有限公司 | 其他 | -- |
| 湖南八零后资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 福建省炜博投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 财通证券（601108）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 重庆市金科投资控股(集团)有限责任公司 | 其他 | -- |
| 重庆渝汇投资(集团)有限公司 | 其他 | -- |
