中信建投：原奶周期反转信号显现，上下游共迎经营修复窗口

8月18日，中信建投（601066）（601066.SH）研报指出，近期散奶价格反超合同价，日喷粉生鲜乳减少至2年最低位，主产区奶价小幅回升，原奶周期（883436）反转信号明显。随着上游持续去化，预计原奶产量逐步紧缩，下游深加工产能投产增加需求，看好原奶价格开启温和上涨期，头部牧业集团将具备业绩弹性，推荐优然牧业（HK9858）。奶价上升期，中游乳企液奶竞争力增强，上游相关减值减少、投资收益增加，利好业绩改善。