7月份，A股市场持续震荡调整，沪指一度失守3800点；科技股同样遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）重回2000点下方。
不过机构认为，7月以来A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。8月以来，沪指已经收复3900点关口。对于后市行情，头部券商保持乐观，普遍认为调整基本结束，8月修复可期。
国泰海通：重振旗鼓，部署“金秋”
由于7月股市较大回撤导致的微观结构受损与市场信心受挫，市场修复需要时间交换预期(换手)，近来有些反复是正常的。从基本点看，无风险利率下降、资本市场制度改革与经济结构转型，市场有较强承托力，“转型牛”的历史进程不会就此前挫折结束。对于后市，股市将逐步迎来“金秋行情”，应积极部署。看好秋季行情。
国金证券：市场是流动的
分母侧驱动力减弱后，AI资产与非AI相关的实物资产逐渐步入平台期。往后看，AI相关资产的优势是当下仍在高景气，然而不利因素在累积，如果AI产业链新发债务与收入兑现比值持续抬升，这将极大约束云厂商与大模型厂商的融资能力与资本扩张。而伴随着美国经济与非美经济基本面的收敛，类似于2025年末与2026年初的AI杠杆率上行，美债实际收益率下行的场景重新出现后，实物资产的弹性也将显现。
市场仍在纠结期，推荐：第一，大宗商品底部已经确立，能源（850101）+金属的组合将从3月以来整体下行转换进入整体上行时期，美伊冲突只决定内部分配关系，当前推荐：能源（850101）(煤炭（850105）、石油石化)、有色金属（1B0819）(金、铜、铝)。第二，红利风格受益于绝对收益者的切换，高股息+低波动+稳定现金流的红利资产仍是绝对收益资金的核心回流方向。第三，关注工程机械（881268）、电网设备（881278）、炼化等方向。
星石投资：“新主线”尚不明确
星石投资副总经理、首席策略投资官方磊指出，当前股市“新主线”尚不明确，资金或仍在板块间保持轮动。中期来看，当前股市面对的基本面逻辑尚未出现明显变化，股市内部仍有较多机会值得关注。
AI产业链依旧是当前高景气机会的代表，而7月股市波动也增加了市场对板块估值业绩匹配度的思考，这意味着非AI相关机会也获得了资金关注的可能性。后续市场风格或将走向均衡，企业盈利将是核心投资线索。
