8月18日，方正证券（601901）报告指出，煤价续涨新规强化供给约束，绿证提价催化绿电价值。
煤炭（850105）板块，需求方面，高温天气下终端耗煤维持季节性高位，沿海八省和内陆十七省电厂日耗同比正增长，电煤需求仍有支撑。本周动力煤价格延续上涨，秦港Q5500平仓价周环比上涨1.3%至860元/吨，坑口煤价同步上调，量价齐升态势延续。
供给方面，山西安全监管保持高压，“十七条”新规下超产受限，本周《煤炭（850105）工业发展“十五五”规划》发布，提出到2030年优质先进产能比重和智能化煤矿比例进一步提升，煤炭（850105）消费（883434）达峰，中长期供给约束与高质量发展导向强化。库存方面，环渤海港口及沿海电厂库存继续去化，对煤价高位运行形成支撑。
电力板块，本月全国气温持续攀升，8月7日全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达15.57亿千瓦，预计八月用电负荷仍有进一步提升空间。随着汛期来水改善，水电、风电（885641）及光伏等清洁能源（850101）发电能力持续增强，为迎峰度夏电力保供贡献重要力量。7月绿证价格指数环比、同比均上涨，绿电环境价值加速显性化。
中长期来看，算力等新兴产业用电需求预计保持较快增长，多地新增绿电直连数据中心项目，进一步拓展电力需求空间。整体来看，市场表现上，本周煤炭（850105）、电力板块股价有所波动，但在经济弱复苏与市场风险偏好承压背景下，凭借稳健经营带来的高分红属性，股息价值持续凸显，具备长期配置吸引力。
