【基本案情】
2024年3月至2025年3月，方某军控制使用多个证券账户，通过连续交易、封涨停等方式操纵多只股票的交易价格和交易量。其中，单次违法所得超过100万元的操纵市场行为有6次，违法所得合计81,587,643.44元；单次无违法所得的操纵市场行为有12次。
2026年7月，监管部门下发《行政处罚决定书》，没收方某军违法所得81,587,643.44元，并处以93,587,643.44元的罚款。
【监管小贴士】
《证券法》第五十五条第一款第一项和第八项：禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量：(一)单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖；……(八)操纵证券市场的其他手段。操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。
第一百九十二条：违反本法第五十五条的规定，操纵证券市场的，责令依法处理其非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款。单位操纵证券市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。
【警示剖析】
本案是监管部门严厉打击个人多账户坐庄操纵市场的典型违法案件。方某军在长达一年的时间内，通过控制多个证券账户，利用资金优势连续买卖、封涨停拉抬股价，人为制造价格和交易量虚假信号，严重扰乱市场定价机制，损害中小投资者合法权益。
本案表明，操纵市场行为无论手法如何隐蔽、账户如何分散，监管部门均可通过大数据分析、交易流水穿透等技术手段精准锁定、一查到底。2026年以来，证监会持续强化“零容忍”监管信号，对操纵市场、内幕交易等违法行为保持高压态势，坚决维护资本市场“三公”原则。
各市场主体应当引以为戒，合规交易、守法经营，不得利用资金、持股等优势实施操纵行为。上市公司应加强投资者关系管理和异常交易监测，配合监管部门做好线索排查；中小投资者应远离“跟庄”“炒短线”等投机心态，树立价值投资理念。
【行政处罚决定书原文】
行政处罚决定书
当事人：方某军，男。
依据《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)的有关规定，我局对方某军操纵市场行为进行了立案调查，依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利，当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、办理终结。
经查明，方某军存在以下违法事实：
2024年3月至2025年3月，方某军控制使用多个证券账户，通过连续交易、封涨停等方式操纵多只股票的交易价格和交易量。其中，单次违法所得超过100万元的操纵市场行为有6次，违法所得合计81,587,643.44元；单次无违法所得的操纵市场行为有12次。
上述违法事实，有询问笔录、情况说明、证券账户资料、证券交易记录、银行（FITB）流水等证据证明，足以认定。
我局认为，方某军的上述行为违反了《证券法》第五十五条第一款第一项和第八项的规定，构成《证券法》第一百九十二条所述的操纵市场行为。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十二条的规定，我局决定：
一、对于方某军单次违法所得超过100万元的6次违法行为，对方某军没收违法所得81,587,643.44元，并处以81,587,643.44元的罚款。
二、对于方某军单次无违法所得的12次违法行为，对方某军处以12,000,000元的罚款。
综合上述两项，对方某军没收违法所得81,587,643.44元，并处以93,587,643.44元的罚款。
上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚没款直接汇交国库。具体缴款方式见本处罚决定书所附说明。同时，须将注有当事人名称的付款凭证复印件送我局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。
