美好医疗获71家机构调研：公司血糖管理板块主要涵盖胰岛素注射笔、CGM两大产品，2026年上半年为公司各业务板块中增速最快的业务板块（附调研问答）

美好医疗（301363）8月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月18日接受71家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司高管对2026年上半年经营情况介绍。报告期内，公司实现营业收入8.13亿元，同比增长10.97%；归母净利润1.24亿元，同比增长8.77%；综合毛利率40.88%，同比提升3.36个百分点；经营活动现金流净额1.66亿元，同比大幅提升48.27%，流动性充裕；报告期末资产负债率12.23%，资本结构健康。分业务板块来看，报告期内公司核心业务板块医疗产品组件营业收入6.59亿元，同比增长14.28%，毛利率同比提升0.83个百分点。报告期内，公司基石业务客户合作继续深化，血糖、心血管、给药、脑机接口（886047）等赛道业务拓展顺利，产品结构和客户结构持续优化，带动公司业务增长和毛利率提升。 二、投资者问答环节

问：请介绍公司家用呼吸机、人工耳蜗报告期业绩表现及未来增长预期，并介绍脑机接口（886047）领域的研发进展、客户合作推进情况及销售收入预期。

答：家用呼吸机方面，公司与客户A的业务增速基本趋同，2026年上半年实现约10%左右的增长。与此同时，公司与客户A的战略合作关系持续深化，水鼓、加热管等新项目有序推进，后续有望逐步贡献业绩增量。人工耳蜗方面，客户B受宏观经济、区域地缘冲突等短期外部因素影响，2026财年收入基本持平，但其人工耳蜗植入量仍保持稳步增长。从行业基本面来看，目前全球人工耳蜗整体渗透率仍处于较低水平，客户B在该领域市场份额超60%，行业中长期成长空间仍然广阔。展望下半年，随着相关扰动因素逐步缓解，公司人工耳蜗业务预计会逐步恢复。脑机接口（886047）行业现阶段仍处在商业化前期，但产业发展节奏明显加快。2026年全行业临床案例数量大幅增长，行业植入技术不断突破，一级市场融资活跃，国内企业研发加速，多地也出台了各项扶持政策。目前公司正和国内脑机接口（886047）下游客户深入开展工艺探索与技术合作，不同通道数量的植入体产品处于不同研发阶段，协助客户推动产品从研发验证走向规模化落地。

问：请介绍马来西亚工厂的产能布局及产能利用率。

答：马来西亚工厂总规划建筑面积约13万平方米，分三期建设。其中，一期、二期目前均处于满产状态；三期已建设完成，正根据项目推进情况逐步投入使用。公司将根据客户需求，在马来西亚基地与惠州基地之间灵活调配产能，目前马来西亚工厂产能利用率保持在较高水平。

问：请介绍公司上半年血糖管理板块整体收入规模和增速？胰岛素注射笔当前出货量和客户结构？

答：公司血糖管理板块主要涵盖胰岛素注射笔、CGM两大产品，2026年上半年为公司各业务板块中增速最快的业务板块。胰岛素注射笔方面，公司已有两条自动化生产线，海外客户已开始小批量供货；第三条减肥笔自动化产线已建设完成，正处于产能爬坡阶段。

问：除了在马来西亚之外，公司未来在全球其他区域有没有相应产能规划去对接？

答：为更高效地响应客户需求、深度融入全球高端医疗器械（881144）CDMO产业链，公司持续推动全球化制造与服务网络的建设。在海外布局方面，除已投入运营的马来西亚基地外，公司一直在有序推进北美及欧洲区域的产能布局规划，积极评估外延式收购等多元化路径，加快重点区域的本地化供应能力建设。

问：公司上半年汇率损失对净利润影响较大，目前对汇率损益有没有相应准备或措施减少影响？

答：今年以来人民币兑美元汇率波动加剧，公司已建立常态化的汇率风险管理机制，通过搭配套期保值产品及金融工具开展远期结汇操作，主动管理外汇风险敞口，平滑汇率波动对出口业务收入及经营业绩的扰动。同时，公司正持续推进全球化布局，保留一定规模的美元存量资金也可以作为未来海外并购的资金储备。若后续投资以美元结算，其对报表的影响可与汇兑损益形成抵充。公司将结合汇率动态变化进行综合研判与管理，将汇率波动对公司经营的影响控制在合理范围内。

问：请介绍公司MT插芯业务研发及客户开拓进展。

答：公司正围绕亚微米级精密加工进行系统性平台搭建，涵盖环境振动管理、精密温控、超精密模具加工及精密检测等多个核心技术环节。该平台是公司面向高精度制造领域的基础设施，短期可支撑MT插芯等高精度产品的研发需求，中长期更为公司向高精度医疗产品领域拓展奠定基础。公司MT插芯产品目前尚处于样品研发阶段，按照当前研发计划，预计于2026年三季度末推出首批样品。样品完成后，尚需经过客户送样验证及可靠性测试等关键环节，后续市场拓展及客户导入等方面均受多重因素影响，具体进展参见公司披露的定期报告。

问：请介绍公司下半年及明年发展展望？

答：公司基本盘业务长期深耕医疗器械（881144）精密组件及产品领域，围绕全球头部客户建立了深度、长期的战略合作关系。医疗器械（881144）行业对质量、交付及合规要求极高，合作关系一旦确立，客户粘性极强，供应链切换成本高昂，因此现有核心业务具备良好的持续性与稳定性。在此基础上，公司坚持“夯实基础、多元突破”的中长期战略，以创新驱动、技术引领为方向，并持续升级人才、品质及智能化管理体系。在血糖赛道，以注射笔、CGM为代表产品已进入业绩兑现阶段；在心血管等重点赛道，公司加大精密挤出、微组装、传感器（885946）封装等关键能力投入，头部客户拓展顺利，未来打开增长新空间。依托精密制造技术积累与海外产能布局，公司正将核心能力从医疗器械（881144）领域向高附加值应用场景有序延伸。这一拓展路径，既是平台化制造能力的外溢，也是公司向“赛道多元化、客户多样化”战略目标迈进的关键一步，为中长期发展打开了更广阔的空间;

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