今年以来,多种大宗化工（850102）产品迎来涨价,化工（850102）行业上市公司业绩也随之水涨船高。8月19日晚,华鲁恒升（600426）(600426)披露半年度报告,上半年实现营业收入171.62亿元,同比增长8.87%;净利润23.53亿元,同比增长49.98%;扣非净利润23.46亿元,同比增长50.49%。同时,向全体股东每10股派发现金红利2.60元。
财报显示,今年上半年,受市场供需及政策等多重因素影响,华鲁恒升（600426）主要产品价格整体呈现回暖态势,尿素、己二酸、醋酸、碳酸二甲酯、异辛醇等产品价格同比均有所上涨,成为推动利润增长的重要引擎。
分业务板块看,新能源（850101）新材料相关产品依旧是华鲁恒升（600426）营收的“压舱石”,上半年实现收入93.29亿元,占主营业务收入的半壁江山;化学肥料实现收入38.82亿元,醋酸及衍生品实现收入18.78亿元,有机胺系列产品实现收入11.55亿元。尽管原料煤、纯苯、丙烯等原材料采购价格整体呈震荡上行趋势,但公司依托洁净煤气化技术和柔性多联产运行模式,毛利率水平同比明显改善。
值得关注的是,华鲁恒升（600426）在研发创新上持续加码。上半年研发费用6.84亿元,同比增长94.53%。此外,该公司加快数智转型并积极探索人工智能（885728）应用,各生产装置平均负荷与运行周期（883436）创历史新高,生产制造数字化技术应用普及率达到100%。
华鲁恒升（600426）同时指出,项目推进方面,公司气化平台升级改造项目如期进行,20万吨/年一元酸项目、蜜胺树脂单体材料项目等也在加紧建设。控股子公司华鲁恒升（600426）(荆州)有限公司上半年实现营业收入44.47亿元、净利润6.37亿元,已成为公司业绩增长的重要一极。公司此前与关联方共同向荆州恒升增资20亿元,有效降低了其资产负债率,为后续产能扩张与产业延链提供了资本保障。
截至目前,从已披露半年报的同行业公司来看,化工（850102）板块上半年整体呈现“周期（883436）修复、内部分化”的特征。
数据显示,截至8月中旬,已有超50家化工（850102）企业披露或预披露半年报,其中超八成公司归母净利润实现同比增长,增速中位数接近六成。龙头公司表现尤为亮眼:宝丰能源（600989）上半年归母净利润达97.28亿元,同比增长超七成,创上市以来同期新高;万华化学（600309）预计上半年净利润接近百亿元,同比增约六成至七成;华峰化学（002064）归母净利润同比翻倍。与此同时,行业分化也在加剧,部分细分领域如复合肥（884035）、炭黑（884051）等仍承压,金能科技（603113）等企业因原料成本攀升出现亏损。整体而言,受益于产品价格回暖及“反内卷”政策催化,化工（850102）行业正从周期（883436）底部逐步修复,但地缘冲突带来的原料价格波动仍是影响企业盈利的关键变量。
对于行业形势,华鲁恒升（600426）在半年报中分析指出,2026年上半年在诸多因素推动下,化工（850102）市场行情有所回暖,部分产品价格上行,推动企业效益增长。但行业结构性产能过剩、原料价格上涨等问题依然严峻,特别是美以伊战争对国际能源（850101）、化工（850102）、化肥（885967）等行业产生了难以预测的影响,造成市场环境整体面临较大压力。面对复杂局面,华鲁恒升（600426）表示将深化市场攻坚,抢抓化肥（885967）出口机遇,采取多元化营销破局同质化竞争,同时提速项目建设,筑牢德州与荆州“双航母”运营格局,进一步巩固盈利能力。
从券商最新观点来看,机构普遍看好煤化工（884281）板块的后续表现。券商相关研报中指出,本轮化工（850102）行业扩产已近尾声,“反内卷”等政策有望催化行业盈利底部修复,在地缘冲突持续背景下油价维持中高位,优质煤化工（884281）资产有望迎来价值重估。行业有望在2026年至2028年开启新一轮上行周期（883436）,产能扩张压力缓解与需求边际改善形成支撑。
