8月19日晚间,嘉泽新能（601619）(601619)发布2026年半年度报告。报告期内受来风偏弱、区域消纳压力、电价下行多重外部因素扰动,公司营收利润阶段性承压,但核心发电业务现金流保持稳健,存量风光资产底盘稳固,绿氢醇航油第二增长曲线稳步推进,风电（885641）基础设施REITs处于审核推进阶段,股份回购持续实施,彰显管理层对长期发展的信心。
2026年上半年,公司实现营业收入12.1亿元,归母净利润2.37亿元,扣非归母净利润2.55亿元。其间营收利润承压主要受风电（885641）来风不及预期、部分区域限电加剧、市场化结算电价下行等外部行业环境影响。
全国风光底盘扎实,多业态协同布局,经营现金流逆势走强
值得注意的是,公司经营活动现金流净额8.09亿元,同比增长23.74%,在营收利润下行背景下,发电主业现金回款能力较强,为项目投资、债务周转、新业务布局提供扎实资金保障。
截至6月30日,公司并网总装机2684.09MW,其中风电（885641）2392.25MW,集中式光伏30MW,智能微电网6.375MW,屋顶分布式光伏255.46MW,已并网储能（885921）150MW/300MWh;在建及待建风电（885641）项目1732.4MW,规模充裕,为后续装机增长储备充足项目资源。
上半年集中式风光累计发电量29.13亿千瓦时,上网电量28.09亿千瓦时,综合上网电价0.4418元/千瓦时。受气象条件影响,华北部分区域发电量有所回落,黑龙江等新增并网区域装机贡献增量;分布式光伏、储能（885921）结算电量持续贡献收入来源,“新能源（850101）电站开发-建设-运营-出售、新能源（850101）电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源（850101）产业基金和新能源（850101）装备制造产业园区建设”五大业务板块协同运行,业务覆盖西北、东北、华东、华南、华北五大区域市场。
第二增长曲线:绿氢醇航油项目开工,打开长期成长空间
公司确立“绿色能源（850101）+绿色化工（850102）燃料”双主业战略,推进从风光发电向绿色甲醇及乙醇制造、可持续航空燃料(SAF)延伸,打造第二增长引擎。
黑龙江鸡西30万吨绿氢醇航油化工（850102）联产项目总投资约35.57亿元,报告期内正式启动实施,各项前期与建设工作稳步推进。同时公司与霍尼韦尔（HON）UOP就乙醇制航空燃料(ETJ)开展技术交流合作,为SAF产线落地做技术储备,依托自身绿电资源优势打通“绿电-绿氢-绿醇-航油”产业链,切入高附加值绿色燃料赛道。
资本运作:风电REITs推进,股份回购持续落地
国金嘉泽新能（601619）源REIT项目处于上交所“已反馈”审核阶段,底层资产为宁夏同心两座风电（885641）场合计117.5MW。若后续完成注册发行,公司将实现存量风电（885641）资产盘活,回笼大额现金流,用于新项目滚动开发,形成“投建-运营-REITs退出-再投资”良性循环模式。
公司实施2.2亿—4.4亿元回购计划,回购股份全部用于注销减资,截至年中已完成多笔回购,传递管理层对公司内在价值的认可,有望优化股本、提升股东回报水平。(秦声)
