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1)美联储7月会议纪要显示,许多与会者评估,若通胀未能回落,则可能需要进一步加息。
2)美国总统特朗普8月19日表示,可能在“某个时候”恢复与伊朗谈判,但伊朗必须彻底放弃核武器。
上个交易日,A股大幅回调。四大指数中,上证50（1B0016）收跌1.53%,沪深300（399300）收跌2.90%,中证500（399905）收跌4.81%,中证1000（399852）收跌5.39%。
板块方面,银行（FITB）(+1.80%)、海运(+1.54%)领涨,通信设备（881129）(-8.48%)、电子元器件(-7.87%)落后,个股上涨400余家,涨停38家,个股赚钱效应极差。
经历了连续急跌后,8月以来市场有超跌反弹动作,风险偏好迎来趋势修复。需要注意的是,本轮调整已过渡至月线级别,预计调整周期（883436）较长,短期仍有探底或磨底需求。
昨日A股成交金额小幅扩大,来到2.53万亿元左右,资金观望谨慎情绪较浓。
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1)本轮震荡磨底时间预计较长。其一,8月以来市场风险偏好出现修复,前期科技板块高估值、风格撕裂等带来的趋势风险充分释放,7月低点可视作本轮调整的关键支撑位置。其二,本轮股指调整已过渡至月线级别,此前行情快速下探后上方堆积套牢盘,叠加成交量、市场波动率均有趋势下降,短期市场仍在底部确认的过程中,后续不排除有二次探底动作。单边交易者建议观望,短线交易丰富的投资者可逢跌做多波段(参考7月低点附近)。
2)IF-IM短期参与性价比偏低,建议观望。我们预计,在新的宏观变量出现之前,市场将呈现科技+防御并存的局面,对应IF-IM组合震荡均衡为主,投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
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期货操作上,单边交易者建议观望,短线交易丰富的投资者可逢低做多波段(参考7月低点附近)。
期权操作上,昨日隐含波动率扩大,其中沪深300（399300）当月平值IV来到18%一带,属于历史中位水平。短期波动率虽有反复动作,但做多波动率的性价比已经不高;卖虚值期权持有到期问题不大,但需注意存续期内有追保风险。
