8月21日,国信证券（002736）在汽车行业2026年8月投资策略研报中指出,宇树机器人上市,关注汽车板块财报行情。
自主乘用车（884099）+重卡+客车+两轮车（885974）出海持续加速。国内整车企业持续推进渠道建设、丰富产品矩阵,出海规模加速增长。乘用车（884099）端,2026年1-7月乘用车（884099）出口数量同比增长72.5%,新能源（850101）乘用车（884099）出口277万辆,同比增长129%;重卡端,额外受益于非洲、东南亚等地基建、物流需求提升及国内品牌对二手欧美品牌持续替代,上半年出口23万辆,同比增长43%;客车端,随全球经济恢复、出行需求改善及各类大型赛事、展会如期举办,2026年上半年国内大中客车出口近3万辆,同比增长12%;两轮车（885974）端,中国品牌持续推进海外渠道建设,上半年两轮燃油摩托车出口718万辆,同比增长18%。
销量跟踪:据乘联会,2026年7月全国乘用车（884099）零售146.1万辆,同比-20.9%,环比-8.8%,1-7月累计1017.3万辆,同比-20.3%;7月全国乘用车（884099）厂商批发225.2万辆,同比-0.2%,环比-4.5%;7月新能源（850101）乘用车（884099）零售95.1万辆,同比-3.9%,环比下降5.8%;1-7月新能源（850101）乘用车（884099）零售566.8万辆,同比-12.5%;7月新能源（850101）车乘用车（884099）零售渗透率65.1%,同比+11.6pct,环比+2.1pct。
本月行情:7月CS 汽车板块下跌0.63%,其中CS 乘用车（884099）上涨14.38%,CS商用车上涨5.16%,CS 汽车零部件（881126）下跌9.7%,CS 汽车销售与服务上涨8.18%,CS 摩托车及其它上涨10.31%,同期沪深300（399300）指数下跌7.86%,上证综合指数（1B0006）下跌6.4%,CS 汽车板块跑赢沪深300（399300）指数7.23pct,跑赢上证综合指数（1B0006）5.77pct。
成本跟踪:总体来看,截至2026年8月10日,浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-13.7%/+14.5%/+11.6%,分别环比上月同期-1.1%/+4.5%/+3.8%。
库存:7月汽车经销商综合库存系数为1.48,环比-6.3%,同比+9.6%。
中国汽车经销商库存预警指数为61.1%,同比+3.9pct,环比+3.9pct,库存预警指数位于荣枯线之上。
市场关注:1)行业动态:宇树科技（688836）上市;国内车企陆续扩大海外产能版图;2)市场关注:板块财报季行情、北美缺电链进展、人形机器人（886069）反弹机会;3)新车:关注尊界V680/V800、岚图追光S、魏牌V8X 上市。
核心观点:中长期维度,自主崛起和电动智能趋势下,看好出海及产业升级(机器人、智驾、AI 等)的投资机会。
投资建议:中国制造崛起背景下,看好乘用车（884099）+重卡+客车+两轮车（885974）出海持续加速,1)整车推荐:吉利汽车（HK0175）、宇通客车（600066）、中国重汽（HK3808）(H);2)智能化:科博达（603786）、华阳集团（002906）、均胜电子（HK0699）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）;3)机器人:拓普集团（601689）、三花智控（HK2050）、新泉股份（603179）、双环传动（002472）;4)国产替代:星宇股份（601799）、福耀玻璃（HK3606）、继峰股份（603997）、地平线机器人-W（HK9660）、中原内配（002448）等。
风险提示:汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
