近日,舍得酒业（600702）(600702.SH)发布2026年上半年业绩。舍得酒业（600702）上半年营收22.87亿元,净利润1.45亿元,数据同比承压,但公司经营质量呈现边际改善的积极信号:总资产增至129.36亿元,经营性现金流在第二季度转正,期末合同负债较一季度末显著回升,管理费用同比下降23.64%。
在白酒（881273）行业深度调整的现状下,舍得酒业（600702）交出了一份颇具行业代表性的成绩单。中国酒业协会《2026中国白酒（881273）市场中期研究报告》指出,白酒（881273）行业正经历“量价利三杀”的阵痛期。
整体看,在白酒（881273）行业深度调整与存量竞争加剧的2026年,舍得酒业（600702）以“老酒战略”为锚,在行业寒潮中展现出独特的战略定力与韧性。面对消费（883434）动能偏弱、渠道压力加剧的宏观环境,舍得酒业（600702）选择“舍”当下的利润空间,换取“得”长期的价值沉淀。通过“控量挺价”策略,主动控制发货节奏,全力支持经销商去库存,同时积极布局战略大产品、新渠道,为未来业绩增长打下基础。
据了解,舍得酒业（600702）的老酒战略,并非应景而生的营销概念,而是深植于企业基因的长期主义选择。在白酒（881273）行业深度调整期,竞争的终局终将回归品质竞争与创新竞争。
自1976年起,舍得酒业（600702）便前瞻性地将每批次最优质基酒按比例战略储藏,历经半个世纪的坚守,积淀了行业领先的优质老酒储量,为“打造老酒品类第一品牌”构筑了坚实的品质基石。
众所周知,优质白酒（881273）单品需要有老酒支撑——老酒储备的规模与结构,直接决定一家酒企未来能开发出什么样的产品。舍得的老酒战略,已从“概念”沉淀为“资产+标准+产品力”的组合:以优质的老酒储备构筑资产底盘,以清晰可验证的坛贮老酒团体标准建立品类话语权,以老酒赋能的产品矩阵兑现市场价值。
“酒是陈的香”并非营销话术,而是有明确科学机理支撑的行业共识——陈酿过程中酒体微量成分持续缔合、酯化,风味愈发醇和协调。无论行业如何调整,消费（883434）者对好产品的追求从未改变。
此外在品牌建设上,舍得酒业（600702）通过“舍得智慧人物”IP传播舍得智慧,以“老酒节”“名酒进名企”等活动深化老酒产品的消费（883434）者体验、高端圈层渗透。
上半年,核心大单品品味舍得与沱牌特级T68双轮驱动,前者巩固次高端市场份额,后者以高质价比抢占大众市场,产品矩阵的抗周期（883436）能力凸显。国际化布局亦稳步推进,舍得老酒已走进43个国家及地区,在近100家免税店（885898）与全球消费（883434）者对话。
在科创赋能下,舍得不断突破老酒价值的边界。从工艺创新到酒体设计,从文创产品到个性化定制,舍得以技术革新满足多元化消费（883434）需求。财报显示,公司研发投入持续加码,技术专利与自主创新成果不断积累,为老酒战略注入源源不断的动能。这种“品质+文化+科创”的复合价值,让舍得老酒在存量竞争中构建起独特的差异化优势。
财报显示,公司中高档酒收入承压,但普通酒收入逆势增长11.97%,以沱牌特级T68为代表的大众酒延续高增态势,印证了公司“高低搭配”产品矩阵的抗风险能力。同时,电商渠道销售同比增长18.41%,成为逆势中的新增长引擎,彰显出渠道多元化的战略成效。
这些数据显示,在主动调整中,舍得酒业（600702）的市场根基依然稳固,渠道信心持续修复,精益化管理能力不断提升。
有业内人士表示,白酒（881273）行业正从规模扩张转向价值深耕,舍得主动控货、强化C端的前瞻布局,虽短期利润承压,但为长期发展蓄力。业内人士亦认为,在行业去库存、缩链路的阵痛期,舍得率先调整的弹性将使其在行业回暖时率先受益。
华鑫证券指出:当前舍得酒业（600702）主动实施“控量挺价”策略,适度控制发货,积极支持经销商进行库存消化,进一步拉动渠道动销。根据2026年半年报,预计公司2026至2028年EPS(每股收益)分别为0.72元、0.84元、1.03元,当前股价对应PE分别为50倍、43倍、35倍,维持“买入”投资评级。
