8月20日晚间,天润乳业（600419）(600419)披露2026年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入14.50亿元,同比增长3.93%;实现归属于上市公司股东的净利润约5425万元,相较上年同期实现扭亏为盈;基本每股收益0.1719元,增长348.05%;加权平均净资产收益率2.19%,较上年同期增加3.10个百分点。公司表示,上半年乳制品行业处于周期（883436）筑底修复、供需再平衡的关键阶段,公司核心业务韧性凸显。
据公告介绍,天润乳业（600419）盈利修复主要得益于经营层面的同比减亏与主业扩张。
具体来看,报告期公司牛只淘汰回归常态化水平,淘汰亏损同比减少;其次,减少富余原料奶喷粉和大包奶粉销售,销售亏损同比减少;并且加大产品销售力度,利润同比增加。同时,从产业链协同看,公司坚持全产业链降本增效,牧业端牛群结构优化带动养殖综合成本显著下降,为利润修复提供了基础支撑。
值得关注的是,在行业整体承压背景下,天润乳业（600419）主业仍呈现清晰的成长型增量。
报告期,公司产品销量持续提升,疆内市场基本盘进一步夯实,渠道下沉与场景渗透成效显著;疆外市场全国化布局稳步推进,重点渠道与核心区域突破见效。
渠道层面,公司坚持“疆内疆外双轮驱动,线上线下协同发力”。尤其在疆外市场,与盒马、良品铺子（603719）、麦德龙等全国性连锁系统渠道的合作深度和终端覆盖范围同步扩大;B端商用渠道加快拓展,针对茶饮、烘焙、餐饮等场景开发定制化产品,开辟新的增量空间。
产品结构方面,天润乳业（600419）紧跟健康化、功能化、品质化消费（883434）升级趋势,聚焦高端奶源、清洁标签、特色风味三大方向,报告期内陆续推出“洛入梅好”药食同源风味发酵乳、有机脱脂纯牛奶、哈密瓜奶皮子酸奶等新品,凭借独特口感与品质定位获得市场广泛认可,成为终端销售的重要增长点,并逐步向高端化、功能化、差异化升级。
产能与制造端亦在释放新动能。
据半年报,公司年产20万吨乳制品加工项目产能逐步爬坡释放,设备综合运行效率不断提升,有效缓解液奶生产压力,提升订单响应与交付能力。该项目工厂的生产管理系统、质控平台、仓储系统持续深化全流程数字化贯通。
与此同时,着眼“从喝牛奶到吃牛奶”的品类升级方向,公司加快推进奶酪、黄油、牛初乳冻干粉等高附加值深加工产品的研发与中试验证,A2β-酪蛋白系列乳制品已启动开发,依托专属A2核心牛群优质奶源打造差异化竞争力。
报告期内,公司还先后通过国际食品标准(IFS)和全球食品安全（885406）标准(BRCGS)两大权威认证体系,品质背书进一步增强。
牧业板块方面,公司坚持以种群品质提升为核心,通过精准筛选与有序淘汰持续优化牛群结构,推进高产核心群培育。截至报告期末,公司牛只存栏约5.01万头,成母牛年均单产12吨,其中2个牧场单产能力突破13吨。
展望未来,公司锚定“十五五”开局目标,坚持“用新疆资源、做全国市场”核心定位,以全产业链协同提质为主线,统筹推进市场拓展、生产提效、牧业升级各项工作。公司表示,将持续深化疆内精耕与疆外重点区域突破,扩大全国化连锁渠道覆盖,加快高附加值深加工产品产业化落地。(秦声)
