蓝鲸新闻8月21日讯,8月20日,浩通科技（301026）(301026.SZ)公布2026年中报。徐州浩通新材料科技集团股份有限公司2026年上半年实现营业收入27.49亿元,同比增长104.15%;归母净利润1.46亿元,同比增长73.41%;扣非净利润1.25亿元,同比增长77.42%。经营活动产生的现金流量净额为3.81亿元,由上年同期的-1.38亿元转正,同比大幅增长376.73%。公司收入结构持续向回收与贸易双轮驱动演进,但毛利率承压、研发投入收缩、费用压降与规模扩张形成明显反差。
营收与盈利双高增长,经营性现金流显著改善
2026年上半年,公司营业收入达27.49亿元,归母净利润1.46亿元,均实现翻倍式增长。其中,贵金属（881169）回收业务实现收入14.70亿元,占总营收53.47%;贸易业务收入占比升至46.34%,二者合计贡献近九成营收,收入结构由单一回收主导向“回收+贸易”双轮驱动转变明显。全部收入来自境内市场,未出现跨区域或国际化布局调整迹象。
经营活动产生的现金流量净额为3.81亿元,同比增加376.73%,主要因营业收入规模扩大,且经营活动现金流出增幅低于流入增幅。该指标由上年同期的-1.38亿元转为大幅净流入,反映公司回款能力及营运效率提升。
值得注意的是,扣非净利润增速(77.42%)高于归母净利润增速(73.41%)3.01个百分点,差异源于非经常性损益总额为2,046.80万元,其中非流动性资产处置损益达1,926.70万元,占非经常性损益总额的94.13%。该部分收益不具备持续性,对当期利润构成结构性支撑。
成本压力显现,费用端收缩强化盈利韧性
贵金属（881169）回收业务虽为第一大收入来源,但毛利率同比下降13.97个百分点。其营业收入同比增长274.83%,而营业成本增幅高达340.63%,成本增速显著快于收入增速,导致毛利空间收窄。公司未披露具体成本构成变动原因,但行业层面贵金属（881169）价格上行可能推高原料采购成本及加工环节支出。
在费用端,销售费用为375.76万元,同比下降38.44%,主要因贵金属（881169）租赁费减少;研发投入为640.60万元,同比下降33.59%,占营业收入比重降至0.23%。研发费用收缩与贵金属（881169）回收及贸易规模快速扩张形成鲜明对比,表明当前增长主要依托现有业务放量,而非技术驱动型扩张。
财务费用为838.10万元,同比下降22.13%,系本期偿还银行（FITB）借款、借款规模下降所致。截至报告期末,公司短期债务为8.18亿元,资产负债率为55.28%,流动比率为1.37,偿债能力处于可控区间。
销售费用与营收增长呈现“剪刀差”:营收同比大增104.15%,而销售费用大幅下降38.44%,该反向变动对净利率提升构成直接支撑,测算贡献约0.79个百分点。
资本运作与治理事项按既定节奏推进
公司于2026年实施2025年度权益分派,总股本由1.58亿股增至2.22亿股。实际控制人夏军持股比例由36.79%稀释至36.00%,控制权结构保持稳定。分红方案为每10股派发现金股利4.00元(含税),并以资本公积金每10股转增4股;2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
报告期内无募集资金使用情况。公司出售已回购股份98.17万股,成交金额3,357.98万元。另涉及4起合同纠纷诉讼,涉案金额4,311.12万元,目前尚在审理中。衍生品投资期末持仓浮动盈利2.09亿元,占净资产比例为11.69%,该部分收益尚未实现,亦未计入当期损益。
综合来看,公司2026年上半年业绩增长主要受贵金属（881169）价格上行带动,回收与贸易业务同步放量推动营收翻倍;经营性现金流由负转正,显示资金周转效率提升;但毛利率下滑、研发投入持续收缩、技术投入与业务规模扩张不同步等问题亦同步显现。各项资本运作事项均按既定计划执行,治理结构及分红政策保持连续性。
