2026年上半年,完美世界（002624）游戏（881275）业务实现营收26.39亿元,同比下降9.19%;归母净亏损0.89亿元,由盈转亏
投资时间网、标点财经研究员 董琳
2026年上半年,中国游戏（881275）市场整体呈现增长态势。中国音数协游戏（881275）工委数据显示,上半年国内游戏（881275）市场实际销售收入达到1884.5亿元,同比增长12.17%;用户规模6.84亿,同比增长0.82%。在行业整体向好的背景下,完美世界（002624）股份有限公司(下称完美世界（002624）,002624.SZ)却交出了一份不一样的答卷。
8月19日晚,完美世界（002624）发布半年度报告,2026年上半年公司实现营业收入27.51亿元,同比下降25.47%;归母净利润亏损1.18亿元,同比下降123.54%;扣除非经常性损益后的净亏损为2.11亿元,同比下降166.21%。其中第二季度,公司营业收入为15.80亿元,同比下降5.28%;归母净利润亏损2.21亿元,同比下降210.0%;扣除非经常性损益后的净亏损为2.72亿元,同比下降275.69%。
回望近年业绩,2021年至2025年,完美世界（002624）归母净利润分别为3.69亿元、13.77亿元、4.91亿元、-12.88亿元、7.31亿元,呈现较为明显的过山车走势。在游戏（881275）行业强产品周期（883436）属性下,公司凭借爆款可以阶段性修复利润,但研发、宣发投入前置,叠加存量产品流水自然回落,业绩起落已成常态。如何实现可持续盈利,成为完美世界（002624）眼下亟待破解的现实难题。
2021年至2025年完美世界归母净利润及同比情况(亿元、%)
完美世界（002624）成立于1999年,2011年成功登陆深交所,是国内最早一批深耕网游、布局全球化的游戏（881275）厂商。公司聚焦网络游戏（885603）的研发、发行及运营业务,同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。
从业务板块来看,2026年上半年,完美世界（002624）游戏（881275）业务实现营业收入26.39亿元,虽同比下降9.19%,但占总营收比重却从2025年同期的78.73%增加至95.93%;归母净亏损0.89亿元,扣除非经常性损益后的净亏损为1.28亿元。
对于游戏（881275）板块由盈转亏,完美世界（002624）在报告中称,2026年4月底,公司推出重磅新产品《异环》,截至8月18日已取得全球累计流水超20亿元。不过,受企业会计准则影响,新游戏（881275）通常在公测初期集中进行密集的市场推广活动,该等市场费用于发生当期一次性确认,充值流水则在玩家生命周期（883436）内分期确认为收入,收入与费用会在游戏（881275）上线初期出现阶段性错配,导致本期财务报表上呈现亏损。
此外,公司数款在营游戏（881275）以长线运营为目标,持续进行内容更新、精细营销,但受产品生命周期（883436）、运营节奏等因素影响,流水相较于2025年上半年自然回落,相应业绩贡献同比下降。
因《异环》上线带来的市场及发行费用增加,上半年完美世界（002624）销售费用同比大幅增加213.05%,达10.32亿元。公司预计《异环》业绩贡献将在第三季度起逐步释放。
新游戏（881275）储备方面,完美世界（002624）在MMO与潮流新品赛道继续布局,同时以小规模、轻量级投入探索新的发力点并加强出海业务。其中,诛仙IP矩阵最新产品《梦幻新诛仙:轻享》定位轻量化回合MMO,已定档9月3日公测。
2026年上半年完美世界营业收入构成情况
数据来源:公司财报
除游戏（881275）业务承压外,完美世界（002624）影视板块同样出现明显收缩。2026年上半年,公司影视业务实现营业收入1.03亿元,较上年同期减少86.56%,占营收比从20.79%缩窄至3.75%;归母净利润为956.09万元,扣除非经常性损益后的净亏损为1112.89万元,较上年同期盈利下降。
完美世界（002624）在财报中表示,2026年以来,公司出品的《夜色正浓》《九个弹孔》等剧集先后播出,收获观众喜爱。目前公司储备的《醒来》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》《芳名三九》《何不同舟渡》等影视作品正在制作、发行、排播过程中,尚未进入收入确认周期（883436）。
业绩转亏的同时,完美世界（002624）重要股东减持引发市场关注。2026年2月6日,该公司披露公告,实控人池宇峰通过集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股份3297.93万股,占公司总股本的1.70%,减持均价为17.68元/股,减持金额合计约5.83亿元。
此外,与2025年末相比,2026年上半年,完美世界（002624）前十大股东明细发生较大变化。其中,香港中央结算有限公司持股比例下降4.55个百分点;池宇峰持股比例下降1.7个百分点;天津东富锐进投资管理中心(有限合伙)持股比例下降3.34个百分点,前十大机构持股比例合计减少11.56个百分点。
从二级市场来看,2026年2月10日,完美世界（002624）股价盘中触及23.68元/股(不复权,下同)高点,此后步入下行通道,至7月27日已下探至9.54元/股,期间最大回撤近六成。截至8月20日收盘,该公司股价报11.15元/股,年内跌幅达30%,最新市值为216亿元。
