蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，兰卫医学（301060）(301060.SZ)公布2026年中报，公司主动收缩低毛利经销业务并聚焦高毛利区域检验及病理中心服务，受此结构调整及行业政策影响，报告期营收同比下滑但实现扭亏为盈；同时，前期长账龄应收款收回带动信用减值大幅减少，成为利润修复的关键驱动力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.92亿元，同比下降22.09%；归母净利润6359.38万元，上年同期亏损578.32万元，实现扭亏为盈；扣非净利润1639.27万元，同比增长314.47%。经营活动产生的现金流量净额为1.53亿元，同比增长310.52%，主要系收回前期长账龄应收款及运营费用优化所致。公司总资产21.47亿元，较上年末下降6.33%。整体来看，公司虽面临营收规模收缩压力，但盈利质量与现金流状况显著改善。
从业务结构看，公司核心业务分为医学诊断服务和体外诊断（884243）产品销售两大板块。报告期内，医学诊断服务收入3.02亿元，同比下降17.83%，毛利率为30.53%，同比上升5.59个百分点；体外诊断（884243）产品销售收入2.89亿元，同比下降26.06%，毛利率为23.75%，同比上升3.52个百分点。
尽管两大板块收入均呈下滑态势，但毛利率双双提升，反映出公司产品结构优化成效显现。业绩变动的主要原因在于：一是受医保控费、集采扩面等行业政策叠加影响，公司主动削减体外诊断（884243）产品销售板块中毛利率较低的经销商业务，更多聚焦于毛利率较高的区域检验及病理中心业务，导致营收下降但盈利空间扩大；二是前期部分业务应收账款账龄延长计提较大信用减值损失，本报告期内沉淀的长期应收款陆续收回，信用减值损失计提金额较上年同期大幅减少，直接推动净利润由负转正。此外，存货减值风险部分释放，资产减值损失大幅下降，亦对利润形成正向贡献。
展望后续，随着DRG/DIP（885947）支付改革全面落地及检验服务价格调整，行业正从规模扩张向高质量发展转型，具备成本管控与服务网络优势的头部企业有望在存量竞争中提升份额。兰卫医学（301060）通过构建“检验+病理+公共卫生+精准+学术交流”五合一区域平台，深化基层医疗资源下沉，有助于巩固其作为区域诊断基础设施运营者的地位。然而，公司仍面临支付方式改革导致的服务定价下行压力、医疗质量安全风险以及应收账款回款周期（883436）较长带来的资金压力。
后续需重点关注公司高毛利特检业务的收入占比变化、经营性现金流的持续性以及应收账款周转效率的提升情况。
