科创板史上最大规模IPO纪录再度刷新。
8月21日，上海证券交易所官网显示，长江存储控股股份有限公司(下称“长江存储”)科创板首次公开发行股票申请已正式获受理，公司拟募资330亿元，由中信证券（600030）、中信建投（601066）联合保荐。这一募资规模创下科创板开板以来最高纪录，标志着继长鑫科技（688825）之后，国产存储“双雄”即将会师科创板。
招股书披露的财务数据堪称惊艳。2026年第一季度，长江存储实现营业收入470.42亿元，归母净利润高达333.79亿元，单季净利润约为2025年全年的2.35倍，毛利率跳升至78.73%。这一盈利水平不仅在国内半导体（881121）行业中一骑绝尘，超过了长鑫科技（688825）的247.62亿元，也超越了多数A股上市公司的全年利润。
业绩爆发的背后，是一场穿越周期（883436）的豪赌。2023年全球存储行业处于周期（883436）低谷，长江存储当年营收187.44亿元，净亏损191.81亿元，NAND Flash产品毛利率仅为1%。但公司并未收缩产能，反而持续扩产，截至2026年3月末已建成中国大陆最大的3D NAND Flash晶圆生产基地。
低谷期埋下的产能，在行业回暖时转化为利润放大器。2024年行业回暖，长江存储营收升至452.03亿元，净利润67.71亿元，毛利率恢复至34%，由此扭亏为盈；2025年营收进一步增至631.85亿元，净利润142.11亿元，毛利率升至37%。2023年至2025年，公司营收复合增长率高达83.60%。
本轮存储周期（883436）的核心驱动力来自AI算力需求的爆发。市场研究机构TrendForce数据显示，2026年第一季度全球NAND Flash合约价环比上涨55%至60%，第二季度涨幅扩大至70%至75%。AI推理系统与超大规模数据中心的强劲需求，使得存储芯片（886042）供应持续偏紧。
长江存储援引TrendForce数据称，2026年一季度公司在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。TrendForce同时预测，2030年全球企业级NAND Flash需求规模将超132.5万PB，2025年至2030年复合增长率达36.1%，成为半导体（881121）存储器市场增长最快的应用领域。
豪华的股东阵容同样引人注目。招股书显示，公司目前不存在控股股东和实际控制人，第一大股东湖北长晟持股26.54%，国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约23%。五大国有银行（FITB）旗下投资机构，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投同步入股，各自持股比例均为0.613%，五家合计持有约3.065%的股权。
A股市场上，相关参股上市公司已成为资金关注的焦点。养元饮品（603156）(603156.SH)通过旗下芜湖闻名泉泓投资持有长江存储约0.99%股份，8月以来，养元饮品（603156）股价累计涨幅达36.92%，盘中最高触及57.4元，创下上市以来新高。而养元饮品（603156）所在的食品饮料板块月内整体下跌3.57%。
此外，央视融媒体产业投资基金背后关联国脉文化（600640）、南方传媒（601900）等上市公司，厦门辰途华恒二号创业投资基金背后关联大众交通（600611）。产业链方面，北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072）等国产设备厂商在长江存储扩产招标中占据重要份额，至纯科技（603690）也已确认与长江存储建立业务合作。
