商报讯(记者叶晓珺)北交所“浙江制造”板块再添新军。近日，北交所官网显示，浙江正导技术股份有限公司(以下简称“正导技术”)IPO上会获得通过。作为国内数据电缆领域市占率稳居前三的龙头企业，正导技术本次IPO拟募资2.45亿元，用于年产100万箱5G（885556）大数据传输电缆及年产5万公里通信传输类电缆工厂建设项目，加码高端线缆产能布局。
业界分析认为，正导技术的顺利过会，再度印证了北交所正持续承接专精特新（885929）制造业企业的上市需求。伴随高质量扩容的推进，北交所专精特新（885929）企业集聚效应在今年愈发凸显。截至当前，年内新增上市公司中，国家级专精特新（885929）“小巨人”企业已超过30家，占比逾五成。
国内安防赛道双龙头背后的正导技术闯关北交所
据招股书披露，正导技术深耕弱电线缆与精密导体领域近三十年，专业从事各种数据电缆、通信电缆、控制电缆、特种电缆、精密导体设计、生产和销售，子公司江西正导是国家级专精特新（885929）“小巨人”企业。产品应用场景广泛覆盖5G（885556）通信、物联网（885312）、军工（885700）、安防（885423）、消费电子（881124）等领域，且已适配核电（885571）、舰船等极端工况环境，表明其技术能力并非局限于普通民用市场，而是具备较高的工业（600528）级应用门槛。
客户结构方面，正导技术已构建起“国内头部客户+全球知名厂商”的优质矩阵。核心客户涵盖大华股份（002236）、海康威视（002415）、罗格朗、耐克（NKE）森、罗森伯格、富士康等知名企业，既覆盖国内安防（885423）赛道双龙头，也囊括全球线缆领域跨国巨头。与此同时，公司还积累了一批覆盖智能通信、安防（885423）、军工（885700）、消费电子（881124）、工业（600528）自动化等细分领域的优质中小客户。此外，通过海外子公司搭建本地化运营平台，销售渠道已延伸至全球五大洲。
财务方面，正导技术2023年至2025年营业收入分别约为10.53亿元、12.92亿元和13.54亿元，扣非净利润分别约为4333万元、5249万元和5515万元。相较于高成长型科技企业，收入与利润增速更趋稳健。2026年1月—6月，公司实现营业收入7.93亿元，同比增长29.70%；归母净利润2319.16万元，同比增长1.32%；扣非归母净利润2385.60万元，同比增长5.98%。综合毛利率分别为11.58%、10.97%、11.72%，整体保持平稳。
从客户集中度看，报告期内前五大客户(合并口径)销售收入占比分别为49.18%、46.92%、44.33%，呈逐年下降态势。与此同时，境外主营业务收入从2.57亿元增长至4.18亿元，占主营业务收入比例由25.53%提升至32.23%，海外业务规模与占比同步攀升，已成为公司重要增长极。
全球数据电缆市场6年有望突破700亿美元
全球弱电线缆市场空间广阔，行业整体处于扩容周期（883436）。弱电线缆广泛应用于5G（885556）通信、物联网（885312）、安防（885423）监控、工业（600528）以太网等场景，下游数字基础设施建设持续推进，为行业带来确定性的增量需求，国内数据电缆市场规模亦呈现持续扩张态势。
但行业内部呈现显著的两极分化格局：国内市场中低端产品同质化严重，价格竞争激烈；高端市场则因技术门槛、产品认证、资金壁垒及客户准入机制等因素，行业集中度持续提升，缺乏技术积淀与规模优势的中小厂商正逐步被市场出清。
不过，业界认为，在细分赛道中，正导技术具备自身的竞争筹码。据中国电器工业（600528）协会电线电缆分会说明，近三年正导技术产品数据电缆产销量在国内同类企业中由前五位跃居前三位。此外，公司参与多项国家标准及团体标准制定，取得UL、CPR、CCC等海内外产品认证，产品成功打入国内外头部客户供应链；公司同时具备部分面向海洋、核电（885571）、军工（885700）等方向的特种电缆技术储备。
从市场需求端来看，据行业研究数据，全球数据电缆市场预计将由2021年127.3亿美元增至2031年698.6亿美元，复合年增长率达20.24%；中国安防（885423）行业2024年规模已突破万亿元，达10706亿元。广阔的下游市场空间为公司持续成长提供了坚实基础。
本次北交所IPO募集资金投向来看，正导技术核心诉求聚焦产能扩张与业务边界拓展。项目计划新建标准化生产基地，引进165台(套)设备与智能系统，扩大中高端产品产能并实现特种电缆规模化制造。项目达产后，预计可新增年营收7.5亿元。产能释放之后，公司既可以承接国内数字基建的订单，也可以支撑海外市场对高速、特种线缆产品的供货需求。
值得一提的是，北交所成为众多创新性中小企业冲刺上市的主阵地。业内专家指出，对比科创板和创业板行业来看，北交所新上市公司以先进制造（883433）业占主导，多数集中于中游制造环节，属于科技龙头“未来产业链”的配套企业，与科创板“硬科技”、创业板“三创四新”形成互补格局。
