【大河财立方 记者 吴春波】8月21日晚间，作为国内半导体（881121）存储业双雄之一，长江存储控股股份有限公司（以下简称：长存控股）的科创板IPO审核状态变更为“已受理”。
作为目前科创板IPO拟募资规模最大的项目，长存控股此前曾是紫光集团控制企业，也随着紫光集团破产重整而被迫剥离，成为一家无实际控制人企业。
而作为持有长存控股股份占比最大的A股上市企业，养元饮品（603156）在经过此前多次投资收益亏损之后，也有望因为这笔投资而获益颇丰。
日赚3.68亿元，长存控股拟上市募资330亿元
招股书显示，作为代表中国跻身世界一流的存储器IDM企业，长存控股是国内唯一实现3D NAND闪存量产的IDM大厂，打造了全球领先层数、高存储密度、高I/O速度的NAND Flash系列产品，广泛应用于企业服务器、数据中心、消费电子（881124）等领域。
依托中国庞大的应用市场和国际化布局，报告期内该公司出货量快速增长，支撑起营业收入、盈利能力持续向好。
财务数据显示，2023年至2025年及2026年一季度，长存控股主营业务收入分别为187.44亿元、452.03亿元、631.85亿元、470.42亿元，整体呈快速增长趋势。
其中，NAND Flash产品销售收入分别为141.02亿元、398.80亿元、566.60亿元和452.38亿元，为该公司收入增长主要来源。
盈利方面，该公司在2024年盈利67.71亿元，实现扭亏为盈；2025年实现归母净利润超142.11亿元；2026年一季度归母净利润333.79亿元，平均每天盈利规模约3.68亿元。
根据TrendForce数据计算，2026年1—3月，该公司在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。
本次IPO，长存控股保荐机构为中信证券（HK6030）和中信建投（601066），拟募资330亿元，208亿元用于长江存储量产线技术升级项目，122亿元用于研发相关募投项目。募资规模超过不久前上市的长鑫科技（688825）295亿元，为科创板设立以来拟募资规模最高。
长存控股表示，通过募投项目的实施，公司在半导体（881121）存储器领域的产线代次、产品性能、研发与技术水平将进一步提升，有助于提高公司新工艺代高性能产品能力，保持国际一流水平，提升公司全球竞争力和市占率，为公司实现长期可持续发展提供有力支撑。
截至2026年3月末，长存控股已建成中国大陆最大的3D NAND Flash晶圆生产基地。
国研经济研究院创始院长朱克力表示，如后续上市进程顺利推进，长存控股将借助资本力量加速产能建设与技术研发，进一步巩固国产存储龙头地位。
朱克力认为，当前AI算力带动存储需求持续上行，充裕的资本市场资金，能够支撑企业持续攻坚先进存储工艺，同时带动上下游本土供应链协同成长，更好提升我国存储产业的自主可控水平，在全球存储市场竞争中掌握更多主动权。
本次IPO前，核心发起方紫光集团已被迫出局
根据招股书，长存控股不存在实际控制人和控股股东。
截至招股说明书签署日，持有长存控股10%以上股份的股东分别为：湖北长晟持股26.54%，芯飞科技持股25.35%，国家集成电路产业投资基金（以下简称“大基金”）一期持股11.97%，大基金二期持股11.38%。此外，光谷产投持股9.25%，国芯基金持股5.90%，长江产业集团持股2.53%。股东名单中，还包括农银投资、建信投资、交银投资、工融基金等银行（FITB）业资金。
而在长存控股成立之初，企业股权结构却并非如此。
2016年，芯飞科技、大基金一期、湖北科投、国芯基金签署了《长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存有限”）（筹）出资协议》，就共同出资设立长存有限相关事宜进行了约定。当年12月21日，长存有限完成设立登记。
彼时，芯飞科技持有长存有限股份比例为51.04%，为公司控股股东。股权穿透后，芯飞科技是紫光集团间接控股企业。可以说，长江存储的诞生绕不开紫光集团。
值得注意的是，长存有限成立前后，紫光集团还先后完成了对展讯、锐迪科、新华三的收购，意图通过并购快速获取半导体（881121）核心技术，再用国家资本推动实现自主制造。
但一系列的收购也让紫光集团负债累累。2020年11月、12月，紫光集团连续出现债券违约情形，企业债务问题随之暴露。2021年7月，北京市第一中级人民法院裁定受理紫光集团破产重整案。
根据2021年12月披露的紫光集团重整方案，湖北省科技投资集团现金出资51亿元，收购长存有限项目相关资产，并承接与该资产相关的担保责任。2022年，相关收购工作完成变更，长存控股也随之脱离紫光集团体系，进入独立发展新时期。
香颂资本执行董事沈萌认为，随着紫光集团的退出，紫光自身问题对长存控股进一步发展的潜在制约也随之解除。这不仅为长存控股扫清了独立融资和资本运作的结构性障碍，也使其能够在全球存储芯片（886042）价格周期（883436）中更加灵活、可靠地调配内外部资源，巩固其市场地位。
2023年，经过新一轮增资后，长存有限注册资本从562.75亿元增至1052.7亿元，增幅约87%。湖北长晟、长江产业集团、大基金二期等成为该公司新股东，而芯飞科技的持股比例则稀释至27.28%，仅次于湖北长晟的28.56%。
此后，在经历了两轮增资、一轮股权划转和一轮减资之后，长存控股的注册资本降至178.2亿元，股权结构也变成了本次招股说明书签署日的样子。
养元饮品16亿入局，公司股价翻倍还是只开始
在长存控股此次IPO之前，有被动出局者，也有主动拿到入场券的“幸运者”。而以“六个核桃”饮料闻名的A股上市公司养元饮品（603156），早已从对长存控股的投资中获取“收益”。
2025年4月25日晚间，养元饮品（603156）发布公告称，公司控制的芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称闻名投资）以货币出资方式对长控集团增资人民币16亿元。本次交易完成后，闻名投资持有长存控股0.99%的股份。
养元饮品（603156）表示，本次投资符合公司的发展战略，能够推动公司探索股权投资的商业运营模式，有利于进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取更多的投资回报。
但与此同时，对于本次投资可能存在的风险，养元饮品（603156）也在公告中做了相对详尽的描述。此前一年的2024年，长存控股前三季度的净利润为亏损8421.03万元。
在此之前，为探索饮料之外的其他收益空间，养元饮品（603156）将目光转向跨界投资领域。2016年至2023年，养元饮品（603156）先后跨界房地产（881153）投资、视觉AI、新能源（850101）及线下媒体，但投资回报并不令人满意。2023年、2024年，养元饮品（603156）投资净收益分别为-1.29亿元、-1.26亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益分别为-1.89亿元、-1.73亿元。
但对于长存控股投资带来的“收益”，很快就表现在了养元饮品（603156）的股价上。
2025年9月25日，长存控股完成股份制改造。当天及此前一日，养元饮品（603156）股价连续两天涨停，并在此后步入震荡上行区间。至长存控股今年5月19日上市辅导备案，养元饮品（603156）股价已从2025年9月23日收盘价20.64元/股增至47.21元/股，涨了一倍还多。
业内人士认为，如后续长存控股科创板上市进程顺利推进，参照长鑫科技（688825）上市表现，养元饮品（603156）这笔16亿元财务投资有望获得不菲投资收益。
