蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，久吾高科（300631）(300631.SZ)公布2026年中报，公司依托膜集成技术整体解决方案及盐湖提锂（885922）、磷酸铁等新能源（850101）领域业务拓展，报告期营收实现稳步增长，但受成本上升及非经常性损益波动影响，归母净利润小幅下滑；同时，经营活动现金流大幅改善，显示回款质量显著提升。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.99亿元，同比增长10.51%；归母净利润3739.08万元，同比下降3.37%；扣非归母净利润3004.08万元，同比增长4.12%。经营活动产生的现金流量净额为1240.11万元，同比大幅增长2049.61%。公司营收与扣非净利润同步增长，主业盈利能力保持韧性，但归母净利润受非经常性损益拖累略降；经营现金流由上年同期的57.69万元大幅转正，主要系销售回款增加所致，业绩含金量显著提升。
从业务结构看，膜集成技术整体解决方案及其成套设备是核心收入来源，报告期实现营收2.00亿元，同比激增125.08%，毛利率为30.45%，同比上升5.97个百分点，主要得益于磷酸铁生产领域粉体洗涤及酸回用工艺的大规模产业化应用。相比之下，材料及配件业务营收9801.30万元，同比下降44.83%，毛利率47.80%，下降12.17个百分点。
业绩变动方面，营收增长主要驱动来自新能源（850101）服务板块，特别是盐湖提锂（885922）和磷酸铁项目的落地。然而，营业成本同比增长37.63%，增速远超营收，导致整体毛利率承压，这主要系本期收入结构中整体解决方案占比大幅增加，该类业务成本相对较高所致。此外，财务费用同比下降64.15%，主要系汇兑损益减少；所得税费用因合并报表利润结构变化及税率差异影响而显著增加。尽管净利润微降，但扣非净利润的增长表明公司主业经营效率正在优化。
展望后续，随着新能源汽车（885431）及储能（885921）行业对锂资源需求的持续释放，以及国家“双碳”政策推动工业（600528）废水资源化利用，膜分离技术在盐湖提锂（885922）、工业（600528）过程分离及环保水处理领域的市场空间有望进一步打开。公司在磷酸铁酸回收及盐湖提锂（885922）吸附剂方面的技术突破，有助于巩固其在新能源（850101）材料领域的竞争优势。
然而，公司也面临行业竞争加剧导致的毛利率压力、下游固定资产投资波动带来的订单不确定性，以及应收账款规模较大可能引发的资金周转风险。后续需重点关注膜集成解决方案在新领域的订单转化情况、原材料价格波动对毛利率的影响，以及经营性现金流的持续性。
