蓝鲸新闻8月24日讯，8月23日，可立克（002782）(002782.SZ)公布2026年中报，公司依托新能源汽车（885431）、光伏储能（885921）及AI服务器电源等核心赛道，受益于磁性元件（881270）与开关电源业务的协同放量，报告期业绩呈现“增收不增利”特征；同时，经营活动现金流大幅改善，海外业务拓展成效显著。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入28.09亿元，同比增长5.33%；归母净利润0.72亿元，同比下降52.37%；扣非净利润0.66亿元，同比下降53.51%。尽管营收保持增长，但利润端承压明显。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比大幅增长281.99%，主要系销售商品收到现金增加所致，显示回款质量提升。此外，公司总资产达51.77亿元，较上年末增长8.82%，资产规模稳步扩张。
从业务结构看，磁性元件（881270）是公司核心收入来源，报告期实现营收23.46亿元，占总营收比重83.52%，同比增长5.97%；开关电源业务营收4.56亿元，占比16.22%，同比增长3.03%。分地区来看，出口销售表现亮眼，实现营收5.64亿元，同比增长16.72%，增速远超国内销售的2.80%，反映出公司全球化布局成效显现。然而，主营业务毛利率出现下滑，计算机、通信和其他电子（881123）设备制造业毛利率为11.27%，同比下降3.18个百分点；其中磁性元件（881270）毛利率9.93%，下降2.24个百分点，开关电源毛利率18.18%，下降7.68个百分点。
业绩变动原因方面，营收增长主要得益于新能源汽车（885431）、光伏储能（885921）及AI服务器等领域订单饱满，特别是小米（K81810）SU7系列、大众MEB平台及超充项目等定点产品批量交付。但利润大幅下滑主要受成本上升及费用增加影响：营业成本同比增长9.30%，增速高于营收；管理费用同比增长28.65%，主要系股份支付费用增加所致；财务费用由负转正，主要受汇率变动影响产生汇兑损失。此外，资产减值损失3141万元，也对利润造成一定侵蚀。虽然非经常性损益贡献约540万元，但无法扭转主业盈利能力的短期下滑趋势。
展望后续，随着全球新能源汽车（885431）渗透率提升及AI算力基础设施建设的加速，高压快充（886001）、液冷技术及高功率密度磁性元件（881270）需求有望持续释放。公司在固态变压器、低空飞行汽车及机器人电源等领域的技术储备，为其长期增长提供支撑。但需警惕原材料价格波动、汇率风险以及行业竞争加剧带来的毛利压力。后续需重点关注公司毛利率能否企稳回升，以及海外高毛利订单的转化情况。
