蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，众合科技（000925）(000925.SZ)公布2026年中报，公司依托“空天地立体交通”战略体系，受益于智慧轨交业务订单交付规模扩大及半导体材料（884091）业务稳健发展，报告期营收实现较快增长，亏损幅度显著收窄，经营现金流状况明显改善；同时，低空经济（886067）等新业务场景取得实质性落地进展。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.85亿元，同比增长28.60%；归母净利润-0.16亿元，同比收窄75.61%；扣非净利润-0.47亿元，同比收窄36.99%。经营活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，净流出规模较上年同期的-4.61亿元大幅缩减49.49%。整体来看，公司主业造血能力有所修复，但尚未完全扭亏，利润端仍受非经常性损益及资产减值等因素扰动。
从业务结构看，智慧交通业是公司的核心收入来源，上半年实现营收6.07亿元，同比增长38.21%，占总营收比重达68.53%，毛利率同比上升2.76个百分点至26.05%。其中，轨道交通信号系统营收5.04亿元，同比增长33.79%；自动售检票系统营收1.02亿元，同比大增65.07%。泛半导体（881121）制造业实现营收2.54亿元，同比增长12.64%，毛利率提升5.37个百分点至35.18%，主要得益于控股子公司海纳半导体（881121）产品调价及产能利用率提升。
业绩变动方面，营收增长主要 driven by 智慧轨交新增订单增加及项目交付加速，如中亚首条全自动城市轨道交通线路开通运营；亏损收窄则得益于毛利改善及公允价值变动收益等非经常性损益贡献，报告期内公允价值变动收益达0.27亿元，而上年同期仅为0.08亿元。此外，公司计提资产减值损失0.23亿元，对利润形成一定拖累。
展望未来，随着低空经济（886067）、卫星互联网等战略性新兴产业政策落地，公司在低空飞控计算机、空域管理平台及低轨卫星算控平台等领域的布局有望打开新的增长空间。然而，公司仍面临行业周期（883436）波动、应收账款回收压力及新业务拓展不及预期等风险。后续需重点关注智慧轨交订单转化效率、半导体（881121）产品价格走势以及低空业务商业化落地进度。
