蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，佳隆股份（002495）(002495.SZ)公布2026年中报，公司依托鸡粉、鸡精等核心调味品业务，受益于存量市场优化及新品类拓展，报告期营收实现较快增长；但受市场推广费用大幅增加及新业务产能爬坡拖累，净利润出现下滑，呈现“增收不增利”特征；同时，经营活动现金流大幅改善，显示营运资金管理能力增强。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.47亿元，同比增长22.26%；归母净利润710.09万元，同比下降24.61%；扣非净利润683.34万元，同比下降22.21%。尽管利润端承压，公司经营活动产生的现金流量净额达5156.22万元，同比大幅增长344.16%，主要系库存消化充分导致采购现金流出减少所致。整体来看，公司营收规模扩张明显，但盈利质量短期受到费用投入和新业务亏损的影响。
从业务结构看，公司主营业务高度聚焦调味品领域，其中鸡粉和鸡精是核心收入来源，报告期内两者合计贡献了超过七成的营业收入。具体而言，鸡粉产品实现营收7857.44万元，同比增长34.90%，毛利率提升3.65个百分点至45.69%；鸡精产品实现营收2924.20万元，同比增长29.73%，毛利率提升7.90个百分点至44.49%。核心大单品量价齐升且毛利改善，构成了营收增长的主要动力。此外，公司线上销售渠道爆发式增长，上半年线上营收同比激增540.26%，成为新的增长亮点。
然而，业绩增长背后隐藏着成本与费用的双重压力。一方面，为配合新品推广及市场渗透，公司大幅扩充市场人员并增加促销投入，导致销售费用同比飙升108.52%至1487.57万元，其中广告及业务宣传费增长逾8倍。另一方面，包括酱油、酱料在内的“其他产品”板块尚处于市场培育和产能爬坡期，固定成本分摊较高且实施捆绑促销，导致该板块毛利率为负3.63%，相关子公司亏损扩大，拖累了整体净利润表现。
展望未来，调味品行业正处于存量优化与增量创新并行阶段，复合调味料及健康便捷型产品需求旺盛，为公司核心品类升级提供了空间。但公司也面临原材料价格波动、市场竞争加剧以及新业务持续亏损的风险。若新品无法快速跨越盈亏平衡点，或市场推广效率不及预期，将进一步侵蚀利润。后续需重点关注核心单品鸡粉、鸡精的销量增速能否维持，以及销售费用投入产出比的改善情况和新业务亏损收窄进度。
